親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

殖利率倒掛 美股上漲機率90%

2019-08-22 23:06:19經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

美國聯準會公布7月會議紀錄引發10年期與2年期美債殖利率再度倒掛,經濟衰退警鐘持續響起。不過,法人指出,這次倒掛與過往有兩大不同,一是長債殖利率先行下跌、二是10年期與3個月美債殖利率先行倒掛,因而反映在景氣預測走勢可能也與過去不一樣,美股後市仍有高點可期。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

據聯準會7月會議紀錄顯示,多數決策官員對於未來是否進一步降息,未預設路線。市場擔憂聯準會預防動作不夠積極,經濟衰退風險恐升高,因此資金持續轉向債市,造成21日10年期美債殖利率在反彈觸及1.6%後,即再度下跌,盤中與2年期美債殖利率一度形成倒掛。

第一金全球AI人工智慧基金經理人陳世杰表示,過去長短期債券殖利率倒掛,通常伴隨經濟衰退,因而被投資人視為重要參考指標。但這次有別過去經驗,首先,過去聯準會在景氣成熟階段,為避免通膨過熱,採取連續升息,導致短債利率大幅上揚,超越長債水準;而這次是通膨低迷,市場對降息的預期,引導長債利率走低。

其次,過去長短期債券利率倒掛優先發生在10年期與2年期,之後若10年期與3個月利率跟進倒掛,則11個月後,景氣才開始進入衰退狀態;而這次正好相反,10年期與3個月利率先行出現倒掛,接著才是10年期與2年期。

陳世杰認為,從上述兩大跡象顯示,這次倒掛的情形與過去可能不一樣,也就是說,景氣成長趨緩是事實,但衰退並非必然發生。就算這次經驗再次奏效,經濟衰退通常出現在利率倒掛後11~15個月,期間因為市場資金行情發酵,帶動美股震盪走高。統計過去八次,10年期與2年期美債利率倒掛後六個月,美股正報酬機率近九成,平均報酬率9%。從倒掛發生到美股創新高期間,最大報酬率達18.9%,顯示美股後市有高點可期。

瀚亞美國高科技基金經理人林元平也認為,公債殖利率倒掛意謂債市投資人高度擔心經濟衰退風險,但不必然景氣衰退就一定會發生。在科技創新帶動下,美國今年的經濟成長預估仍有2.3%,且獲利預估持續創新高,在本益比不變下,仍可推升股價表現。林元平建議,投資人可以觀察美國Jackson Hole年會言論後,伺機尋找進場機會。

殖利率美債美股

延伸閱讀

聯準會會議紀錄正負夾雜 亞股走勢分歧

這5個市場敗象 比殖利率曲線更令人憂慮

出乎意料 印尼央行降息1碼

美軟體股 貿易戰中展現優勢

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

印度股基金 靚

2019-12-04

政策紅利 拉美貨幣有想像

2019-12-04

亞股動能強 伺機進場

2019-12-03

科技基金 明年漲相佳

2019-12-03

標普500漲幅 上看一成

2019-12-03

成熟國家中小股基金 表現亮眼

2019-12-02

美股基金 資金回籠

2019-12-02

VIX走揚 買股分批進場

2019-12-02

新興亞股 布局時機到

2019-12-01

錢進美股 二大戰略淘金

2019-11-30

科技占比高美股基金 潛利大

2019-11-30

美總統選前行情 美股勝率高

2019-11-29

境外基金 11月美股基金最勁

2019-11-27

貿戰談判疑慮 短高收抗震

2019-11-26

多重資產基金 也搭AI便車

2019-11-26

印度股市 財神指點基金路

2019-11-25

標普500指數週線連5紅 富邦VIX盤中大跌14%

2019-11-18

美特別股 股息穩人氣

2019-11-15

貨幣寬鬆、企業獲利佳 美股中性偏多

2019-11-13

美俄股創高 投等債叫好

2019-11-11

境外基金四魅力 狂吸鐵粉

2019-11-09

金磚四國基金 潛利大

2019-11-09

歐股回穩 可留意加碼機會

2019-11-08

台股壓歲投資 繞著5G、蘋概跑

2019-11-07

烏雲散+陽光現 聰明投資選美元資產

2019-11-05

低利時代 美股入息基金廣角招財

2019-11-04

歐股基金 將重拾動能

2019-11-01

基本面護航 美股喜迎暖冬

2019-11-01

市場波動 美元資產抗跌

2019-10-29

生技醫療股啟動補漲行情 可透過ETF或基金參與

2019-10-29

企業獲利成長強 新興亞洲看旺

2019-10-28

AI題材堆柴火 科技基金長多格局

2019-10-25

經濟利多支撐 印度股市有錢景

2019-10-24

減稅降息 印度股再上發條

2019-10-23

新興市場點火 醫療基金熱

2019-10-21

美企獲利有撐 美股穩步向上

2019-10-21

基金龍虎榜/近一周境外基金 大中華、生技爭輝

2019-10-19

基本面護體 美股前景俏

2019-10-16

印度預期減稅 可逢低分批加碼

2019-10-15

拉美股題材多 動能強勁

2019-10-12

熱門文章

2020賺配息 優質ETF出線

2019-12-01

避開地雷ETF 盯三指標

2019-12-01

避險基金也瘋台股 達里歐大買這檔ETF

2019-11-27

台股高檔震盪可逢回布局

2019-11-26

股強債弱 生技基金最火

2019-11-26

新興債擁三多 後市俏

2019-11-28

基建基金靚 資金追捧

2019-11-28

新興亞股 布局時機到

2019-12-01

特別股ETF流動性佳 受青睞

2019-11-28

台股科技基金 後勁強

2019-11-30

2020投資 專家喊買亞股

2019-11-28

富邦VIX操作 留意溢價率

2019-12-01

生醫題材熱 績效搶鏡

2019-12-02

七檔台股基金 淨值創高

2019-11-27

VIX走揚 買股分批進場

2019-12-02

美股基金 資金回籠

2019-12-02

美股ETF 買點浮現

2019-12-04

投資級債ETF基金 火熱

2019-12-01

海外股ETF 強打聰明選股

2019-12-03

科技基金 明年漲相佳

2019-12-03

2020投資 掌握FIT原則

2019-12-04

美元投資級債 創佳績

2019-12-03

錢進美股 二大戰略淘金

2019-11-30

亞洲高收債 適度布局

2019-12-03

印度股基金 靚

2019-12-04

投資級債 買氣升溫

2019-12-02

高收債、新興債 進場時機到

2019-12-03

陸股 蟬聯亞股吸金王

2019-12-02

醫療股獲利俏 可長抱

2019-11-25

ETF最前線/避開地雷 2招聰明選ETF

2019-11-25

投資級債ETF傘型基金 靚

2019-11-24

台股基金 終止連六紅

2019-12-02

總費用率、波動率雙低 特別股ETF夯

2019-12-02

基金龍虎榜/生技基金表現突出

2019-11-30

5G ETF明掛牌 寫三紀錄

2019-11-17

3招打敗負利率

2019-12-02

「金髮女孩」年代 股債看漲

2019-12-03

陸股基金 資金行情燒

2019-11-29

美總統選前行情 美股勝率高

2019-11-29

台股基金規模 三年新高

2019-12-04

商品推薦

贊助廣告

留言