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不看不知道 伊斯蘭債券正紅

2019-08-14 18:57:13聯合線上 ∕ 李憶伶

伊斯蘭債總市值佔全球債券市場的比例在過去15年裡以每年24%的速度高速增長,主因...
伊斯蘭債總市值佔全球債券市場的比例在過去15年裡以每年24%的速度高速增長,主因是伊斯蘭債與多項主要債券的關聯性低,波動性不高,能夠補足投資人的資產配置缺口,故近年受投資人青睞。

伊斯蘭債券在國內掀起投資風潮,為迎合全球新興投資趨勢及考量適法性,金管會於6月開放伊斯蘭債可在國際板掛牌,供專業投資人買賣,而在更早之前,國內已有基金公司引進第一檔境外伊斯蘭債券基金,一般投資人也能藉此佈局投資圈當前火紅的資產。

低相關性 資產配置零缺口

伊斯蘭債券目前在總市值規模約50兆美元的全球債券市場中佔比仍極為有限,比重僅約有1%,但過去15年裡以每年近24%的速度成長,預期到2030年有望擴增至2.7兆美元,而全球較流通的伊斯蘭債券,主要來自中東和亞洲伊斯蘭國家所發行的美元計價債券,受全球景氣起伏影響低,也成為規避美中貿易戰影響的最佳投資標的。

伊斯蘭債的獲利通常來自特定標的資產的投資利潤、租金收入,或有不同風險分擔安排,因此在不同景氣循環階段仍保有相對穩健的表現,觀察過去十年道瓊伊斯蘭債券指數與其他券種的相關性比較,相關程度不到四成。

資料來源:彭博資訊截至2019/6/30,除道瓊伊斯蘭債指數外,其餘均為ICE美...
資料來源:彭博資訊截至2019/6/30,除道瓊伊斯蘭債指數外,其餘均為ICE美銀美林債券指數,取過去十年週報酬率之相關性,相關係數介於0(無相關)與1(完全正相關)之間,其間數值越高,代表相關性越高。

低波動性 市場接受度高

另外,伊斯蘭債的主要發行人,例如波灣國家,大多屬於非傳統債券指數常見的主流市場,受海外局勢的影響低,根據理柏資訊統計過去三年,道瓊伊斯蘭債指數的美元波動風險為2.4%,甚至低於彭博巴克萊全球公債指數5.5%的波動度。

資料來源:理柏資訊,除道瓊伊斯蘭債,其餘取彭博巴克萊債券指數為例。波動風險為過去...
資料來源:理柏資訊,除道瓊伊斯蘭債,其餘取彭博巴克萊債券指數為例。波動風險為過去三年美元月報酬率標準差年化值截至2019/6/30。

國內首檔境外伊斯蘭債券基金規模 反應強勁需求

自從今年3月富蘭克林引進國內第一檔境外伊斯蘭債券基金,台灣投資人也有機會探究這個市場的機會,觀察富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金(本基金之配息來源可能為本金)的規模變化,不難看出此類債券受歡迎的程度。

資料來源:理柏,統計本基金成立(2012/9月)以來每月底淨值及累積規模,截至2...
資料來源:理柏,統計本基金成立(2012/9月)以來每月底淨值及累積規模,截至2019/6/30 基金過去績效不代表未來績效之保證。

富蘭克林分析,伊斯蘭債券的出現,既呼應穆斯林投資需求,同時也展現其經濟實力,全球伊斯蘭金融及投資機構、穆斯林高資產客戶對該項資產需求穩健,現今市場規模大幅增長,主要也來自於此,加上伊斯蘭債並不僅限穆斯林申購,其低波動和低相關性的資產特性也吸引一般投資人相繼投入,促使伊斯蘭債更為深化成熟,進而提供更廣泛而更相對穩健的投資機會。

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基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。

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