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美特別股抗震 市場亮點

2019-05-27 23:28:33經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

美中貿易戰愈演愈烈,5月以來MSCI全球指數下跌3.8%,貿易戰主震區MSCI新興市場指數更是下跌8.6%;值得留意的是,ICE美國特別股總報酬指數不畏貿易戰,逆勢走升0.4%,帶動特別股相關基金淨值攀高,成為市場亮點。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示,特別股從美國升息干擾大減後展開強勁反彈,第1季受惠全球市場大漲,資金轉向特別股等收益性質資產,近期雖遭逢美中貿易衝突升溫,市場轉而調節股票部位,但特別股因主要發行企業營運狀況良好,股東權益報酬率表現穩定,並未被反手拋賣。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕從市場利率角度分析,據聯邦資金利率期貨市場的交易數據顯示,市場預期今年Fed將有七成以上的機率降息,明顯高於一個月前的50%,顯然投資人關注的是美債殖利率倒掛與中美貿易戰衍生的疑慮,但歷史上從未出現勞動市場尚未疲弱前即已邁向經濟衰退的窘境。

蔡詠裕另從統計數據觀察指出,目前高收益債指數信用利差仍在波段低位,意味著企業違約風險較低,且過去30年來只有當高收益債信用利差大幅彈升時,經濟才會出現轉折向下的跡象,由此推論美國景氣將可能面臨反轉向下的論調言之過早,在利率風險明顯降溫、企業營運穩步成長下,特別股表現仍有持續強勢的契機。

經濟日報提供
經濟日報提供

高收益債美國升息新興市場指數

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