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新興股市 拚重返榮耀

2018-12-23 22:26:25經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

今年新興市場受到非基本面利空衝擊大幅走跌,MSCI新興市場指數下跌逾17%,但隨美國升息及油價走高二大絆腳石漸被移除,新興市場再展雄風有望。保德信投信認為,在經濟動能、企業獲利及便宜估值三大利器加持下,明年新興市場將重返主場,奪回市場投資目光。

經濟日報提供
經濟日報提供
保德信新興趨勢組合基金經理人曾訓億說明,雖然聯準會12月再升息1碼,造成市場大震盪,但明年升息次數已降為二次,升息步伐大為放緩且步入尾聲,美元漲勢鈍化可期,抑制新興市場表現心頭大患移除;再者,國際油價走低,緩解通膨壓力,新興國家升息急迫性降低,利差優勢將吸引資金回籠,挹注新興市場後市反彈動能。

隨二大負面因子逐漸消弭,跌深的新興市場將在向好的基本面加持下展開大反撲。曾訓億指出,經濟動能來看,明年全球景氣放緩已有市場共識,美國GDP年增率從2.9%下滑至2.6%,然新興市場僅小幅下滑0.1%,維持在4.9%高速增長,顯見新興市場經濟成長力度,持續擔綱全球景氣向上主力。

今年企業財報成績亮眼的美國,在減稅效益遞減衝擊下,明年EPS成長率將從24%大幅修正至8%。曾訓億表示,雖然明年新興市場的企業獲利也隨景氣放緩,EPS成長率仍有12%雙位數增長,與今年14%的獲利動能相當,將成為明年新興市場反攻的支撐。

最後是價值面,新興市場大幅修正後便宜估值顯而易見。曾訓億分析,目前MSCI新興市場指數本益比約11.5倍,已來到本波景氣循環最低水位,也較MSCI成熟市場指數折價逾三成,投資價值優勢強化資金回補信心,為新興市場迎來估值回升反彈行情。

新興市場指數美國升息國際油價

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