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美再升息 特別股穩健鍍金

2018-09-28 14:17:56聯合晚報 記者葉子菁/台北報導

美國聯準會(Fed)9月如市場預期再升息1碼,並暗示12月可能再升息一次,而2019年可能升息3碼的預估則維持不變。市場法人表示,Fed升息1碼,各資產皆會受影響,但因特別股與公債連動性低,且擁有相對較高的股息率,因此受到的影響可望較輕微,加上升息將帶動資金匯回美國,可望成為美國金融市場的新動能,在利率上升、資金動能挹注的雙重激勵下,特別股市場持續走升的趨勢不致改變,建議穩健型的投資人可將降低資產波動風險的特別股納入投資組合。

群益投信表示,美國聯準會暗示12月可能再升息一次,至少今年內Fed貨幣政策的不確定性將有所降溫,對金融市場而言不啻是一項利多。金融市場面臨波動愈來愈劇烈的環境下機率不低,特別股因為同時擁有股票與債券的特性,在市場多頭時有機會獲取資本利得,空頭期間波動又明顯低於股市,進可攻、退可守,特別適合穩健投資。由於美債殖利率短期間再大幅上彈的可能性降低,同時美國經濟依舊維持成長態勢,在市場已反應聯準會升息預期與基本面持續改善的背景下,反而是分批布局特別股的絕佳契機。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕強調,美國升息可望擴大銀行的淨利差,對於金融業獲利將有明顯助益,基期偏低且對升息而言受惠程度較大的金融股相對有利,全球特別股發行企業以美國金融股為主,且權重在60%以上,亦可受惠於美國升息,但特別股兼具債券的性質,升息前投資人擔心特別股會因為利率上升令股價走低,升息後由於短期不確定性消失,反倒吸引資金回流,特別股表現將增溫。

在升息環境下,特別股有相對穩健的表現,加上特別股配息相對穩定,且多為現金配息,過往即使在金融海嘯期間,也幾乎都維持正常配息不間斷,即使在市場反轉下,投資人仍能保有收益來源,納入配置中有助降低資產波動度,不失為穩健投資的最佳標的。

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