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基金特蒐/美中小股嗆 市場追捧

2018-08-30 22:39:26經濟日報 記者林婉琪/台北報導

美國股市連日創下新高,多頭格局延續,市場認同美國企業獲利仍有上修機會。 本報系資...
美國股市連日創下新高,多頭格局延續,市場認同美國企業獲利仍有上修機會。 本報系資料庫
在貿易戰利空持續消化,美國股市連日創下新高,多頭格局延續,市場認同美國企業獲利仍有上修機會,具有基本面支撐的小型股更容易受到追捧。

本周美股的標普500指數、納斯達克綜合指數,以及小型股指數羅素2000指數連續四日收在歷史高點,多頭氣氛濃。

瑞銀(盧森堡)美國小型股票基金產品經理張婉珍表示,儘管市場憂心美股下半年還將面臨中美貿易戰、聯準會升息的事件影響,但年初至今受衝擊較大的主要是出口導向的個股,因此使得今年美國小型股表現反而相對大型股來得穩健。

張婉珍指出,美國聯準會主席鮑爾上周五在全球央行年會演說時曾指出,美國經濟強勁,沒有過熱風險,且無跡象顯示通膨率將升至2%以上,預期溫和的通膨水準將支撐漸進式升息步伐,且中小型公司的規模相對較小,可快速調整以適應環境變化,加上中小型公司的創新能力更強化在利基市場優勢,以目前美股企業獲利處於高成長周期,看好具爆發成長動能的中小型股。

美國中小型股更為依賴美國經濟成長,加上今年企業獲利成長預估顯示這類族群的成長動能明顯優於去年,也成為推動相關板塊股價表現的主要支撐,預期貿易戰對經濟規模實質影響有限,且美股仍具多頭誘因,包括成長強勁且正持續加速,除了來自終端需求外,充分就業與低通膨刺激企業擴張資本支出,同時,美國也有不少企業正持續大股份買回計畫,也為美股提供更多投資契機,整體來說對小型股的影響不若大型股嚴峻。

受貿易戰影響,今年來美股表現優於新興市場股市,尤其是小型股受市場波動影響小,反而比大型股來得穩健,在科技龍頭帶動下,建議投資人在布局小型股時,可分批配置科技產業及美國生技。

受惠於美國企業獲利亮眼及美國聯準會料將維持漸進升息步調,激勵8月以來,美國中小型股票及美股基金分別上漲4.02%及2.96%。

張婉珍指出,近期美股收盤屢創歷史新高,美國資訊科技類小型股獲利表現也優於市場預期,且企業資本支出擴張,偏重投資軟體服務類股,因此該族群成長動能與獲利表現都相當優異。受惠FDA核准新藥態度積極,以及市場對醫療產業展望佳,張婉珍看好創新能力較強、產品具有利基性的小型生技製藥、生物檢測及醫療設備等個股。

在布局美國小型股方面,張婉珍提供三大訣竅。今年前七月,美股從類股來看,以醫療保健類股今年表現最佳,公共事業類股相對較差。她指出,操作策略上,建議投資人可挑選「產業地位與產品生命週期具競爭力」、「 盈餘成長穩健」、「高度超越市場預期」的個股,另外在投資評價方面,則應觀察該個股現金創造能力及毛利率擴張,有助在波動高的市場下獲得報酬。

操作心法

●首選穩健成長具產業地位

張婉珍認為,挑選美國小型股首先要從盈餘成長與產業地位來看,主要是這類小型股才有抗市場波動的能力。另外,在投資評價上,則要重視公司現金創造能力與毛利率擴張情況,才能獲得較佳的報酬。而今年以來,美國小型股與醫療保健表現最好,公共事業類股較差。(林婉琪)

投資小叮嚀

●留意美國升息速度

美國持續升息已是市場共識,儘管中小型公司規模相對較小,可快速調整以適應環境變化,但升息速度一旦加快,籌資能力較差的中小型股仍會受到衝擊。

●美中貿易戰進展

美中貿易戰陷入膠著,市場評估要到美國期中選舉之後才可能有解,然而美國經濟屆時也恐已受到衝擊,中小型企業更容易首當其衝,投資人需留意。(林婉琪)

美股基金美國升息美國聯準會

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