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基本面強勁 美國中小股耀眼

2018-08-24 14:36:43聯合晚報 記者林婉琪/台北報導

法人表示,美國科技龍頭股與小型股表現相對最佳,為美股中的領漲族群。 路透
法人表示,美國科技龍頭股與小型股表現相對最佳,為美股中的領漲族群。 路透

今年以來,多數成熟市場中小型股表現優於大型股,又以全球經濟活動領頭羊美國來看,受惠減稅加持,中小型股持續表現優異,法人指出,美國企業獲利、經濟展望相對強勁,且就財報來看,中小型企業不僅營收、獲利優於預期,且成長幅度還較大型股高,建議投資人可持續配置。

瑞銀 (盧森堡) 美國小型股票基金產品經理張婉珍表示,美國經濟體質強健下,使得美股創下最長的牛市紀錄,但強有力的基本面,也迫使美國率其他成熟國家區域之先,進入升息循環,進而推升美元走勢與美國債息上揚,也因此讓美元債務偏高的國家壓力日增,尤其是新興市場地區。

然而,再新興市場受到承壓之際,據市場分析師平均預估,2018年美股企業獲利成長率卻有望達到21.5%的成長,為金融海嘯後最強的一個年度,此外以今年第2季公布之企業獲利來看,也有高達八成以上的企業表現優於預期,其中又以科技龍頭股與小型股表現相對最佳,成為美股中的領漲族群。

張婉珍分析,在這樣一個成長趨勢確立的環境下,小型股往往更有表現機會,由於在市場認同美國企業獲利仍有機會上修的情況下,具有基本面支撐的小型股更容易受到市場的追捧,這也是小型股股價能有相對優異表現的原因。現階段美國政府採取稅改與擴大公共開支下,預期小型股後市將更上一層樓,投資人若擔心新興市場波動大,不妨可趁勢配置美國小型股。

保德信全球中小基金經理人高君逸也表示,截至7月底,美國小型股上漲8.8%,相較於中型股上漲3.9%,大型股上漲5.3%,小型股表現相對優異;值得注意的是,美國10年期公債殖利率變化與花旗美國經濟驚奇指數長期呈現高度正相關,而美國10年期公債殖利率又與美國小型股相對表現呈高度正相關;近期花期美國驚奇指數與10年期公債殖利率變化開始回落,小型股短線可能承壓,建議可放眼全球中小型股,降低押寶單一國家的風險。

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