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法人看新興股…還會漲

2018-06-13 00:03:39經濟日報 記者吳映璠/台北報導

美國經濟數據屢傳好消息,通貨膨脹升溫帶動美元指數強升。據統計,自今年低點以來,美元指數已上漲5.82%。

美元升值,壓抑新興市場貨幣,引發資金大舉撤出新興市場,如土耳其,今年高點以來股市重挫逾兩成。

經濟日報提供
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新興市場近期持續受國際資金調節,根據EPFR統計數據,近一周新興市場股票基金資金淨流出20億美元,這是2016年底以來最大單周流出金額。

資金出走,連帶部分新興國家股市重挫,包括土耳其、阿根廷,自今年高點以來,股市分別下挫20.0%、13.4%。

市場擔心,美元走強會降低新興市場股市的投資價值。

不過,富蘭克林投顧、摩根投信、安聯投信等法人一致認為,美元指數已來到高檔區間,上方有壓,加上美國雙赤字問題嚴重,預料短線美元指數將陷入整理。新興市場貨幣回穩,輔以經濟成長率佳、投資題材迸發,可望吸引資金回流,後續仍有漲升空間。

富蘭克林投顧表示,先前新興市場貨幣走貶,主要源自於美元急彈下的資金挪移,加上部分新興國家面臨干擾,如俄羅斯遭到制裁、土耳其提前舉行大選,以及阿根廷的高通膨問題。

但許多新興國家央行態度轉趨鷹派,以抵禦資金外流,包括印尼、菲律賓、阿根廷、土耳其央行相繼調升基準利率,已帶動當地貨幣反彈。

安聯全球新興市場高股息基金產品經理葉懿慧表示,從歷史數據來看,長期以來,美元指數與摩根士丹利資本國際(MSCI)新興市場指數走勢呈反向關係。

經濟日報提供
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現階段美元趨貶,預料後續新興市場股市仍有上揚行情。

葉懿慧指出,要觀察新興市場還有沒有投資價值,還有一個觀察重點在,新興市場與成熟國家的經濟成長率差幅是否處於上升通道。如果轉為下降趨勢,則要留意。

2016年以來,新興市場與成熟國家經濟成長率差幅逐漸擴大,顯示新興市場基本面無虞,成長動能持續優於成熟市場,增添投資吸引力。

此外,葉懿慧也分析,新興市場不斷改善國內政經體質,尤其近年發生的重大國際金融事件多發生於成熟市場,如美國次級房貸風暴、歐洲主權債務危機等,實際上成熟市場波動度並不亞於新興市場。

現在新興市場投資風格已經轉變,過去投資人傾向短進短出,近年來由於政府力圖改革,新興市場已經成為可以長期投資的區域。

新興市場指數美元指數貨幣

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