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歐元回落 歐股變便宜了

2018-06-11 14:30:37聯合晚報 記者王奐敏/台北報導

4月中旬以來全球匯市不平靜,影響整體金融市場走勢出現分歧。摩根投信指出,過去歐洲股市受到歐元強勢影響,股市表現不及其它市場,如今歐元兌美元一度回落至今年低點,歐股表現相對轉強,且本益比走勢明顯落後,預期有調升空間。

摩根多重收益基金產品經理陳若梅指出,統計顯示,比較MSCI歐洲、新興市場、亞太不含日本,以及S&P 500指數自2016年以來的本益比變化,以S&P 500指數上升逾一成最多,但也反映了美國股價來到相對高檔位置。

相較之下,MSCI歐洲指數的本益比兩年半來明顯下滑36.5%,意味歐股漲幅主要由企業獲利成長所帶動,相較於其他區域股市,歐股未來更有估值調升空間,有助於帶動股價漲幅;若拿成熟市場來看,目前歐股也相對於美國股市便宜,顯示歐股相對美國股市後市具備更多估值回升空間。

陳若梅說明,統計歐洲各產業今年的表現,主要延續2017年走勢,以資訊科技、消費品及原物料等景氣循環股領先防禦類股,而在美國聯準會持續利率正常化,歐洲央行也開始縮減購債措施,帶動利率中長期向上的環境下,更有助景氣循環類股的漲升行情。

陳若梅分析,歐洲景氣增長趨勢並未改變,市場預期歐洲能源與金融類股企業,在2018年的EPS年增率料領先其它產業,分別達23.9%、12.2%,資訊科技及工業類股則有望在2019年EPS年增率,分別繳出15.3%與11.8%的亮眼前段班成績。群益工業國入息基金經理人陳建彰表示,儘管歐洲仍有政治議題干擾,但不至擴大為系統性風險,歐洲經濟復甦態勢未變,第1季企業獲利成長率自原先的5%上調為9%,基本面和獲利面仍有助為股市提供支撐,後市表現仍不看淡。

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