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景氣回溫 歐股不淡

2018-05-16 00:15:52經濟日報 記者徐念慈/台北報導

昨(15)日富蘭克林坦伯頓潛力歐洲基金經理人狄倫.博(Dylan Ball)接受本報專訪時指出,歐洲經濟循環周期向來落後美國三至五年,目前景氣向上攀升趨勢並未改變,看好歐元區第3季與第4季表現。

歐元區近四月PMI指數相對下滑且低於市場預期,不過狄倫.博認為,仍處於50以上的擴張階段,且其他數據如:德國企業景氣指數、失業率等都還是相對正向。

先前歐元兌美元升值17%相對影響歐企表現,不過預期歐元在今年下半年將偏弱解讀,主要歐洲央行(ECB)續寬鬆,但美國聯準會(Fed)持續升息、美國通膨續增溫,都將推動美元續強。

產業方面,狄倫.博指出,相對於美股主要權重是科技型產業,歐元地區主要權重是金融與能源產業為主,持續看好能源與金融產業都可望持續受惠美升息進程與通膨現象。目前對於油價預估持續維持在每桶70美元的看法,主要是依據全球景氣擴張需求增加與能源公司資本支出減少供給增加空間有限,都有助於能源產業的表現。

最後,比較成熟歐洲與新興歐洲,狄倫.博表示,基於三大原因,相對看好成熟歐洲地區表現。首先、新興歐洲除了俄羅斯之外,其他如波蘭等地區評價面都相對偏貴;第二、政治風險因素,觀察波蘭等地區多由民粹主義的政府擔任,未來政治波動難免;最後是新興歐洲股票的流動性相對不如成熟歐洲。他認為,並不需要為部分潛在漲幅,增添如此多風險在投資組合當中。同於看好下半年德國政府將可能會推出一些減稅政策,是值得期待且可行。

能源歐元區通膨

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