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外匯商品 有四玩法

2017-08-06 07:54:35經濟日報 記者趙于萱整理

■洪安裕

(元大S&P日圓正2ETF擬任經理人)

外匯市場是全球最大的金融市場,每日成交量達到5兆美元,台灣民眾過往習慣在現匯市場交易賺取匯差,不過台股已有較低成本及效率較佳的外匯ETF上市,民眾想賺匯差無需換匯,只要透過集中市場交易,就能賺取不同外幣間的價差。

目前國內掛牌的外匯ETF主要交易外匯期貨,外匯期貨與現匯具高度連動性,以不久可望上市的日圓槓桿/反向ETF為例,該ETF連結的外匯期貨指數,與美元兌日圓現貨匯率各具正/負0.986的高度相關性,此外,外匯ETF因效率較佳,可採用多種策略,以下舉例四大策略進行重點說明。

一是趨勢操作。匯率交易最常運用趨勢追蹤策略,以美元兌日圓為例,每年年化波動度達到10%,在美元、歐元、日圓三大主要貨幣位居第一,且多空趨勢明顯,每年高低點差幅約15%-20%,適合做為事件型交易或方向性交易等趨勢操作。

二是替代性交易。過往國人交易外匯以新台幣兌換外幣為主,但有了外匯ETF,也可運用外匯ETF進行替代性交易。例如日圓槓桿/反向ETF,與日圓兌新台幣走勢相關性各有正/負0.9相關性,適合作為日圓兌新台幣的替代性交易。

三是避險操作。當市場發生系統性風險,專業投資人多轉進日圓、美債、黃金及美元等避險商品,近年黑天鵝事件不斷,可善用美元指數槓桿ETF或日圓槓桿ETF避險。

四是資產配置。日圓槓桿指數具避險特質,並與新興市場、高收債和商品資產則低度相關,適合納入投資組合,降低資產齊漲齊跌情形。

日圓ETF期貨

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