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基金特蒐/美股淘金 高股利優選

2016-05-20 07:10:37經濟日報 記者張晟豪/台北報導

美國聯準會利率政策採審慎升息與油價回穩,有助美國經濟與企業獲利持續好轉。 本報系...
美國聯準會利率政策採審慎升息與油價回穩,有助美國經濟與企業獲利持續好轉。 本報系資料庫

年初以來,S&P500指數收復跌幅,波動卻大幅提升,富蘭克林高成長基金以投資股利具成長性的美國股票為主,因高股利股票具有基本面佳且股價波動性較低的優勢,不僅績效在同類型基金中表現優異,近三年波動風險也低於同類型基金平均值。

富蘭克林高成長基金經理人泰勒(Donald Taylor)認為,美國聯準會(Fe...
富蘭克林高成長基金經理人泰勒(Donald Taylor)認為,美國聯準會(Fed)將採取緩慢漸進的升息步調,歐、日、中央行仍維持寬鬆政策,在當前低利率、低成長的環境下,能穩定發放股利,甚至有能力提高股利發放的企業,顯示其擁有健康的財務體質以及獲利成長潛力。
富蘭克林高成長基金經理人泰勒(Donald Taylor)認為,美國聯準會(Fed)將採取緩慢漸進的升息步調,歐、日、中央行仍維持寬鬆政策,在當前低利率、低成長的環境下,能穩定發放股利,甚至有能力提高股利發放的企業,顯示其擁有健康的財務體質以及獲利成長潛力,有較佳的能力因應外在環境的變化,於市場震盪之際也會有相對抗跌的表現。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供
泰勒指出,股利成長性僅是挑選投資標的的衡量指標之一,整體還會考量包括企業的資本結構以及股價評價面等面向,採取「一高二低」的選股法則來建構投資組合。

一高指的是「高股利成長性」:過去十年來企業股利成長須達100%以上、過去十年間至少有八年股利成長,且期間沒有減少股利。

二低則分別是「低債務水準」與「評價面低廉」:長期債務比率不得超過資本額的50%,以及目前本益比低於該股票過去十年平均本益比的一半,或是低於S&P500指數平均本益比。

泰勒強調,並非有高股利率的股票就是最好的投資標的,成功的股利成長模式,應該是企業能將一部分的盈餘進行再投資,追求獲利成長、創造更多現金流量,才能讓股利有持續成長的空間。

因此,會衡量企業盈餘再投資的比率至少須達到35%以上,才能維持企業獲利與股利持續成長的正向循環,目前在資本設備、醫療、服務業、原物料以及能源類股當中找到較多符合選股標準的投資機會。

展望美股後市,泰勒認為,短線全球經濟有疑慮、英國脫歐公投以及美國貨幣政策動向仍將牽動投資情緒,增添市場波動度,但聯準會採取審慎升息的政策立場,有助於舒緩強勢美元對企業營收及獲利造成的壓力,加上油價走勢回穩,預期下半年美國經濟與企業獲利可望逐季好轉。

不過,因為此波經濟復甦循環較過去更為緩慢,美國以外地區仍須仰賴寬鬆政策支撐經濟表現,預期低利率環境將維持較長一段時間,在此環境下高股利股票可望持續受到市場青睞,維持相對大盤強勢的表現。

富蘭克林證券投顧表示,以彭博資訊統計自2001年以來,在MSCI美國指數下跌的年度,MSCI美國高股利股票指數表現均相對抗跌,MSCI美國指數上漲的年度,高股利股票亦有跟隨大盤上漲的表現。

長期而言,高股利股票表現相對穩健,且該基金選股強調未來的股利成長性與評價面,除了穩健的收益機會外,還能掌握資本利得的增值機會,適合投資人納入投資組合中作為核心配置長期投資。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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