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高評級債誘人 三指標按讚

2022-10-27 22:43:18經濟日報 記者王奐敏/台北報導

隨著利率來到相對高點,升息對債市影響也來到相對高的位置,而時序往升息終點靠攏,加上美元有望維持相對強勢,以及信用利差擴大等三大指標帶路,市場開始聚焦債市機會,高評級債券吸引力明顯增加。

根據理柏統計,美元債券基金近一個月前十強包括聯博美國收益基金、安聯美國收益基金等表現均貼近平盤,相對不畏市場波動,顯示聚焦美元高評級債券、掌握新平衡的美元債券收益組合,更能應對現階段債市波動、但投資機會也逐步浮現的大環境。

安聯投信表示,指標一,升息終點有機會落在明年第1季。從聯準會公布通膨數據來看,通膨降幅仍低於預期,目前美國聯邦資金利率區間預估上調到4.5%至4.75%,升息終點有機會落在明年第1季;參考過往經驗,在升息終點前後通常是加碼債券較佳時點;若以此推估,今年底到明年初可開始布局。

指標二,美元仍保持相對強勢。安聯投信指出,全球通膨續處新高,多數央行在年底前將維持緊縮貨幣政策,然而力道根據不同經濟表現有所不同,美元在聯準會積極升息步調支撐下,有望維持相對強勢,而此一強勢也有利美元資產。

指標三,信用利差擴大。安聯投信分析,在經濟放緩與通膨高漲之間,市場對於央行貨幣政策預期反覆不定,但隨著各國央行已經陸續拉高利率,且債券收益率在修正後提高,投資吸引力增。在目前利差擴大的環境下,高評級債的投資吸引力逐步浮現。

在應對策略上,安聯投信建議把握三原則,布局優質複合債、建構七成、平均信評為投資級的高信評債加上公債相關;策略性配置非投資等級債,降低利率敏感度;聚焦存續期較短的美元複合債資產。

富坦穩定月收益基金經理人愛德華.波克表示,採取靈活彈性策略有利掌握債券殖利率大幅攀升後高品質債投資機會,並提高投資組合收益水準及債信品質。

債券升息通膨

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