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債券基金 熱錢湧入

2022-10-25 23:05:32經濟日報 記者王奐敏/台北報導

全球股市受升息風暴襲擊,陷入熊市泥沼,股票型基金規模明顯縮水,債券基金則在風險趨避帶動下,吸引資金轉入,近期以聚焦於投資等級債及短天期債市的標的最受資金青睞。

復華投信表示,今年來全球股債市受不確定性籠罩,賺價差變得較難操作,不過當利率上升到具吸引力的水準後,資金將率先回頭尋求債券相對穩定的息收,使得債券迎來較佳的收益機會並提供防禦功能,成為今年第4季至明年第1季股市震盪築底階段不可或缺的資產配置。

據投信投顧公會統計數據顯示,今年來包括復華5至10年期投資等級債券指數、復華全球債券、柏瑞全球策略非投資等級債券、復華全球短期收益、安聯美國短年期非投資等級債券基金等,都獲得淨申購逾10億元,表現亮眼;若以績效表現來看,上述聚焦投資等級或短債的基金今年表現也較抗跌。

復華全球短期收益基金經理人吳易欣指出,美國領先指標下滑至經濟衰退警戒值,顯示Fed不惜犧牲經濟,讓就業市場降溫來打壓通膨,在此環境下,公債殖利率可能提前觸頂。雖然美國公債指數波段跌幅創下紀錄,但也提升未來報酬空間,建議可於資產配置中納入高品質債券,兼顧債券收益與防禦配置。

吳易欣表示,若未來兩年平均利率落在4%至4.25%,則當前兩年期公債殖利率已大致反映貨幣政策動向,因此,投資短天期債券將可以有限的價格波動來追求具有吸引力的債券收益率。

安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶指出,展望非投資等級債,預估今年違約率微幅上升,但遠低於歷史均值。明年違約率大幅攀升機率較低,主要原因是疫情期間已淘汰不少體質差公司,目前市場發債公司致力於降低債務比重,信用體質佳;過去違約主要來自能源、原物料等產業,在原物料價格支撐下這些產業違約機率低;2022、2023年債務到期比率低,再融資壓力有限。

債券投資等級債公債

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