亞洲投等債 人氣火熱
美國9月非農就業數字意外強勁,市場預期美國聯準會(Fed)將持續積極升息。法人指出,美元將持續強勢,美元資產仍將吸引資金。另外,投資等級債享有波動較低的優勢,日本、印度及印尼等股市有投資機會。
富達國際全球宏觀經濟分析師史塔妮絲卡(Anna Stupnytska)指出,經濟數據顯示通貨膨脹壓力變得更廣泛而僵固,且從能源成本轉向服務業,對抗通膨將續為Fed目前重點。
除非看到強而有力數據顯示緊縮貨幣政策衝擊實體經濟,否則Fed將延續升息之路,也強化富達預估2023年經濟硬著陸為基本情境的信念。
在資產配置方面,富達團隊對股票區域配置較偏好美股,儘管Fed持續鷹派,但美股較具防禦性;在信用債券方面,相較於新興市場面臨強勢美元逆風,則較偏好成熟市場投資等級債。在外匯市場,富達團隊採取中性看法,但因升息政策循環不同,預期美元相對部分亞洲貨幣較為強勢。
德意志資產管理(DWS)亞太區投資總監及新興股票市場主管泰勒(Sean Taylor)指出,未來數月,隨著美國利率上升及經濟成長放緩,波動性和風險溢價仍然會偏高。相較於美國和歐洲,亞洲通膨較溫和,並非由需求而是由供應驅動,而且勞動市場較弱,尤其是在中國大陸。
泰勒指出,亞洲市場仍面臨諸多不利因素,包括經濟疲軟、美國利率上升及美元走強。不過,日本股票估值合理而且收益穩健,但關鍵在於小心篩選。印度成為股市風暴中的堡壘,仍是主要加碼的重心。東協股市將繼續受惠於邊境解封、旅遊業復甦和大宗商品價格上漲等因素,印尼仍是加碼的重點。
在債券方面,DWS看好亞洲投資級債券,由於企業基本面亮麗,且波動小於非投資等級債,繼續受投資者青睞。不過,DWS對中國債券保持謹慎,特別是房地產市場領域的中國非投資等級債。
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