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非投資等級債 伺機買

2022-05-05 23:19:07經濟日報 記者黃婉軒/台北報導

在利率上行壓力下,債券資產今年以來表現承壓。不過,法人表示,債券資產價格多已反映各類事件風險,包括俄烏衝突及中國疲弱的地產行業,短期市場修正反而創造進場機會。投信業者仍然看好利差型產品,如非投資等級債券,以及美元新興企業債等的後續表現。

台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金經理人李怡慧表示,根據歷史經驗來看,不論是2014年美國聯準會量化寬鬆退場,或是在2015年緩步升息、2017年加速升息期間,美國非投資等級債指數都逆勢上漲。

據彭博統計,美國聯準會在2014年1月到10月進行量化寬鬆退場期間,美國非投資等級債指數上漲4.8%;2015年12月到2016年12月進行緩升息期間,美國高收益債指數大漲近一成;2017年1月到2018年12月進行加速升息期間,美國高收益債指數上漲5%。

李怡慧指出,升息代表經濟熱絡,而非投資等級債券與景氣連動性高,加上具較高殖利率優勢,深受買盤青睞,建議投資人可於震盪時逢低承接,並以防禦力佳的擔保債優先布局。

李怡慧表示,低利率促使投資人轉往非投資等級債券,同時也尋求擔保以降低違約風險,此時優先擔保非投資等級債券,可望有效降低違約時的損失、提升資產防禦力,也是近幾年債券市場上的寵兒。

凱基收益成長多重資產基金經理人李怡勳表示,多重資產基金組合包含成長股、非投資等級債券、投資等級債券,納入部分掩護性買權,依照景氣循環階段搭配量化因子靈活配置,適時調節各類資產比重,希望降低資產配置波動度,並優化基礎核心配置的投資效率。

李怡勳指出,美國聯準會今年升息次數可能達十次,每次升息可能不只1碼,加上縮表操作,殖利率仍有上揚空間,存續期間較短、收益率較高的非投等債,在升息大環境下更有機會抵禦殖利率走升影響。

債券資產投資等級債升息

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