高收債抗跌 伺機布局
在利率彈升下，今年來各類債券表現仍受壓抑，不過高收益債券（非投資等級債）因受惠信用利差保護、較短存續期，表現相對抗跌。法人表示，高收益發行企業財務體質穩健，企業評級持續獲調升，帳上現金水位充足，面對市場不確定性可望展現抵禦能力，並具有高息保護，建議投資人可視風險屬性狀況，逢低分批布局。
群益全球優先順位高收益債券基金經理人徐建華表示，觀察美國高收益債券發行公司的資產負債表狀況，淨槓桿率和總槓桿率在強勁改善後趨於平穩；其次，是償債能力依然強勁，利息覆蓋率處於過去20年來的最高水平，雖然現金比率略有下降，但仍處於歷史高位。
相較之下，歐洲的高收益債發行公司也表現非常強勁，淨槓桿率處於或接近2006年以來的最低水平，同樣，利息覆蓋率躍升至2006年以來最高，而現金在2020年已經大幅上升之後，今年餘額仍進一步增加。
國泰主順位資產抵押非投資等級債券基金經理人王心怡表示，目前全球GDP成長仍然高於歷史趨勢，國際貨幣基金（IMF）預估今年全球經濟成長率將達4.4%，全球經濟維持穩健擴張。在新冠肺炎大流行的不確定性期間主動提高流動性後，非投資等級債發行人的體質逐漸轉好，歐洲和美國企業的流動性普遍強勁，違約率持續低迷，對於基本面充滿信心。
徐建華指出，基於持續改善的基本面，3月美國滾動12個月的高收債違約率再降1個基本點至新低的0.23%，較去年同期的違約率4.8%下降457個基本點，同時也低於40年均值3.5%、25年均值3.07%，顯見信用風險穩定。整體而言，在市場波動未減之下，基本面佳、違約率低，同時又具有高息與低存續期的高收益債仍可望吸引資金關注。
且相較於一般高收益債，優先順位高收益債在高息收與低存續期兩項條件上又更具備配置優勢，在利率上升的環境下，防禦能力更高，更有助兼顧報酬與風險。此外，優先順位高收益債的發債產業更為多元，在配置上能兼顧產業配置、波動管理以及收益等多重需求。
相關新聞
美電信債 長線釣大魚
2024-03-20美長天期公司債 利多護體
2024-03-19債券基金募集 火熱
2024-03-18聰明買債券 趁降息前進場
2024-03-16高評級債券標的 列核心部位
2024-03-16非投等債基金 熱錢湧進
2024-03-14Q2配置 可加碼投等債
2024-03-14入手公司債 正是時候
2024-03-14長天期債 人氣紅不讓
2024-03-12海外投資級債 有看頭
2024-03-12美投等債 甜蜜點浮現
2024-03-11雙印債券 吸引力高
2024-03-11亞洲非投等債 伺機布局
2024-03-07美長天期公債 買盤湧
2024-03-05新台幣貨幣基金 夯
2024-03-04長天期債券及高股息ETF持續吸金 部分資金轉進貨幣市場
2024-03-01雙B級債券 三優勢搶鏡
2024-02-29美國非投等債 有潛利
2024-02-29複合債商品 散發吸引力
2024-02-28投等債、亞債 乘機布局
2024-02-28買公司債 別獨押美國
2024-02-25新興企業債 迎漲升行情
2024-02-25美投資級債 適度加碼
2024-02-23投資等級債 吸金力強
2024-02-22錢進投等債 息價雙賺
2024-02-21優選非投等債基金 聚光
2024-02-21長天期美債 前景閃亮
2024-02-21債市熱潮興起 業者搶進債券型基金
2024-02-20金融債誘人 法人喊買
2024-02-20非投等複合債基金 來了
2024-02-19賺債券財 掌握三策略
2024-02-18低接新興債 正是時候
2024-02-14投資等級債 具吸引力
2024-02-14複合債商品 穩中求勝
2024-02-05美大型企業債 漲勢可期
2024-02-02債券商品 買氣強強滾
2024-02-02美信用債 經理人按讚
2024-02-0225年美債 關注度高
2024-02-01金融債穩健 經理人按讚
2024-02-01亞洲非投等債 強強滾
2024-01-30BBB級債搶鏡 分批布局
2024-01-30錢進金融債 迎反攻行情
2024-01-30
