債券基金 資金續出走
聯準會（Fed）官員持續釋出偏鷹言論，美國10年期公債殖利率上周勁揚至2.83%，再次重挫債市買氣，連帶債券型基金資金動能也全面受抑。
據統計，整體債券基金上周再失血130.86億美元，其中，投資級企業債券、高收益債券以及新興市場債券等更遭到國際資金全面調節。
根據EPFR統計資料，投資級公司債上周失血再擴大至52.18億美元；高收益債和新興債則資金動能雙雙由正翻負，高收益債上周更面臨近四周來最大單周資金淨流出，金額高達35.7億美元。
新興市場債也流出6.45億美元；貨幣型基金在上周更淨流出451.62億美元。
摩根環球高收益債券型產品經理黃百嵩表示，受到通膨續創40年新高及Fed官員鷹派口吻帶動升息預期影響，市場預期美國聯準會為對抗通膨壓力，將更迅速收緊貨幣政策，推高美債殖利率持續攀升，導致風險性債券資金動能承壓，即便是相對受惠全球景氣擴張的高收益債，在今年來的買氣也相對受抑。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，處在經濟基本面仍然相對穩健，但利率風險恐易升難降的環境下，在債券的布局配置上，建議投資人可藉由調整投資組合的存續期，降低利率敏感度，並可以利用短年期非投資等級債券策略的特點，在貨幣緊縮的期間，以抵禦美國公債殖利率走高風險。
黃百嵩分析，雖然殖利率攀升到平均水準以上，但高收益債券過去12個月違約率持續在歷史低點的0.2%，遠低於期間平均2.2%，且高收益債券發行企業的升降評比重，也再創歷史最佳的3.63倍，反映現階段高收益債券發行企業償債能力仍佳，基本面健康有助於高收益債券後市續有表現。
處在俄烏戰事地緣政治動盪下，許家豪建議，債券資產的市場配置中可調控新興市場相關部位，但美國等受此動盪影響波及較低、且經濟與信用基本面相對穩健的公司債，仍值得保持關注。加上在市場修正後，投資價值可望逐漸浮現，可著重在相關區域市場、具有高息的公司債，搭配較短存續期的策略，控管波動風險並追求收益。
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