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債券基金 十強出列

2022-04-12 23:26:08經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

高通膨壓力使得美國聯準會(Fed)加速緊縮貨幣政策,加上俄烏戰爭前景不明,美國10年期公債殖利率已攀升近2.8%,信用債市普遍承壓。不過,近期高收益債(非投資級債)基金績效有鹹魚翻生之勢,包辦債券型基金近一周績效前十名。法人表示,可留意中長期逢低布局機會。

受到美國升息,金融市場動盪影響,高收益債基金今年來績效陸續由正轉負,但近一周受到國際資金流入,多數均繳出正報酬,甚至不乏單周報酬率達5%以上者,縮減年初以來的跌幅。統計近一周債券型基金績效,截至8日,單周績效前十名清一色都是高收益債基金,報酬率從3%~5.5%不等。

安聯投信海外投資首席許家豪認為,聯準會3月會議只調降今年經濟成長率,卻未調降2023年預估值,意味美國經濟應足以承受未來兩年利率的調升,對投資人來說是相對正向訊號,同時也可解讀為「聯準會試圖用貨幣政策,把先前快速前進的經濟列車,逐漸回歸常軌。」

柏瑞投信亦指,鑒於聯準會認為美國經濟仍處於穩健復甦態勢,預料隨經濟持續復甦,非投資級債的企業可保持獲利能力、用來衡量企業支付負債利息能力的利息保障倍數來到史上新高,代表企業體質持續改善、債務違約風險仍低,市場資金也開始回流非投資級債市,預期全球非投資級債的表現終將回歸債息的累積,債券價格也可望止跌回升,若趁殖利率擴大時進場布局,還有機會享有勝率較高的優勢。

許家豪認為,在此環境下,投資人若能在固定收益投資組合中策略性善用短年期非投資等級債券的策略,將有助於貨幣政策正常化時期降低利率風險,不僅可提供投資人收益來源,較短的存續期間亦能協助抵禦美國公債利率走高風險。

柏瑞全球策略高收益債券基金經理人劉文茵表示,儘管受到地緣政治風險及利率走高影響,全球非投資級債指數的信用利差近期出現顯著擴大,殖利率近期亦同步走升到6.9%水準,已高於五年均值5.8%,就評價面來看已相對具有中長期投資的吸引力。若近期消息面再度使殖利率擴大、債券價格下跌,反而可以留意中長期逢低布局機會。

高收益債券美國聯準會殖利率

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