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債市止血 動能轉正

2022-04-06 22:56:06經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美國10年期公債殖利率上周五回落至2.38%,債市稍稍獲得喘氣空間,連帶整體債券型基金買氣同步回溫。根據EPFR統計,整體債券基金上周資金動能由負翻正,轉吸金62.9億美元,也讓連續11周失血的紀錄得以畫下句點。

進一步來看風險性債券資金動能,投資等級公司債券基金已連續二周吸引資金進駐,上周再流入34.0億美元;高收益債券基金轉吸金33.3億美元,不僅終止連11周失血紀錄,單周淨流入金額更是改寫近12周新高;新興市場債券基金雖然連12周遭到資金調節,但上周流出金額已收斂至1.4億美元。

摩根環球高收債經理黃百嵩表示,受到升息及通膨預期上揚影響,公債殖利率走高,整體債市今年來表現震盪,不過,觀察最新公布美國非投資等級債券企業的2021年第4季財報,企業財報營收年增24%,稅息折舊及攤銷前利潤(EBIDA)年增56%,獲利維持正成長,槓桿倍數降至4.4倍連五季下滑,顯示高收債發行企業整體信用品質良好。

黃百嵩指出,現階段高收債發行企業違約率位於歷史低點,且未來三年流通在外債券到期占比仍低,顯示企業短期償債能力無虞,儘管短線價格因利率上揚修正,但隨市場風險情緒回穩,高收債後市可期。

安聯美國短年期高收債經理人謝佳伶表示,美短年期非投資等級債在年初至今之所以較穩定、抗跌表現,主因之一便為因存續期較短,與一般投資級債相較承受更少的利率風險;其次,雖然今年來全球市場受各式變數與雜音影響,但美國經濟仍維持穩健成長,讓企業有充裕現金、可更快贖回債券償清債務,不但減輕借貸成本因利率走升對相關資產價格影響,也讓投資於相關短年期非投資等級債的資金可更快被釋出,進而讓投資人可以進行再投資、追求具更佳收益的債券標的。

新興市場債券基金投資等級債債市

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