美高收債四優勢 伺機進場
全球環境多變，美國10年期公債殖利率多次大幅走升而引發市場震盪。法人指出，根據統計，即使市場因此出現較大起伏，但短存續期間較短的商品，相對具有抵禦波動的優勢，像今年以來全球各主要債券指數大多呈現負報酬的情況下，仍繳出相對抗跌的表現。
安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，就基金策略上，該基金秉持重視資本保護的原則，因此更重視風險控管；其中在利率風險上，美短策略因存續期較短，與一般非投資等級債券相比，相對承擔較少的利率風險。
在信用風險上，短年期高收債以營運較不受景氣波動影響的產業、信用評等相對較高（BB~B）的標的為主外，更重視企業是否積極在改善其體質、減少負債。
謝佳伶表示，信用風險較低是因為美國企業的資產負債狀況顯著改善、美國經濟狀況增強，及消費者現金充裕。流動性風險也應將繼續受控，因為聯準會在政策管理和市場溝通方面至今相當成功。另一方面，利率風險未來數季可能相當波動。
謝佳伶指出，預期美國經濟仍持續擴張。工資上揚、勞動市場改善、可支配所得增加等正面因素可望支撐消費需求持續強勁。其他利多因素包括企業資本支出增加、財政刺激政策等。企業雖面臨成本上升、供應鏈瓶頸等問題，但定價能力上升、營收上升等正面因素可望抵銷負面因素。
群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷分析，利率彈升的環境，高收益債券受惠信用利差的保護，以及較短的存續期間，可望展現較佳防禦能力。
富蘭克林證券投顧表示，今年來信用債市飽受通膨、升息與俄烏情勢影響，利差顯著擴大，所幸Fed啟動升息後不確定性緩解，高收債利差顯著回落。根據美銀美林報告，高收債利差已來到相對具吸引力的水準，著眼於美國高收債具備較低存續期、較高收益、較強韌基本面及供給量低的優勢，預期在國際情勢逐漸緩和後可望重獲資金青睞。
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