高收債 潛藏獲利契機
美國將於今年步入升息循環，大挫債券商品氣勢。不過，仔細尋找仍有潛在獲利機會，例如俄烏戰爭開打後，20年期美債已率先吸引投資人聞香而至，成為債券ETF中受益人增加最多的資產類別，如高收益債券基金獲得各大投信共同推薦。
根據CMoney統計，俄烏戰爭開打後至3月4日，20年期美債成為債券ETF中受益人增加最多的資產類別，主因投資人風險趨避、預期升息次數減少兩項利多，防禦性高的20年期美債ETF被投資人視為避險首選，可降低資產組合波動。
中信美債20年ETF（00795B）經理人張瓈尹解釋，市場原先認為全球經濟將呈現溫和復甦，但隨油價節節高升、大宗原物料價格飆漲，供應鏈斷鍊風險升溫，投資人對於全球經濟步入衰退，或地緣政治風險可能進一步擴散的疑慮升高，導致愈來愈多投資人投入20年期美債ETF避險。
張瓈尹指出，也由於市場逐步下修未來經濟展望，這將直接衝擊全球央行的貨幣政策，原先市場預期聯準會3月將升息2碼，近期市場共識已修正為1碼，而戰事爆發也打亂歐洲央行的升息盤算，市場目前認為升息時程將推遲到年底。隨貨幣政策暫緩收水，20年期美債殖利率將獲市場重新訂價，加上避險需求推升，預估仍具表現空間，建議適度配置，平衡市場波動。
對於習慣將部分資產配置在債券型基金商品的投資人，安聯投信、群益投信、富蘭克林投顧等法人認為，升息環境中，最佳債券選擇為高收益債券。群益投信投資長李宏正分析，就債券來看，美債殖利率上行，美債價格被壓抑，但不是所有債券表現都同步，看好全球優先順位高收益債、新興主權債、高收益債券商品。
安聯投信也表示，進入升息環境，市場波動難免，建議挑選短天期、操作彈性相對較高的固定收益商品，以於震盪盤勢中兼顧收益及成長，例如美國短年期非投資等級債短期高收益債便具備抗利率風險、抗信用風險的優勢。
在高收益債商品中，富蘭克林證券投顧最看好美國高收益債券型基金，因美元資產仍將相對強勢，再者，美國經濟持續成長，企業債信體質相對較佳，並具備高殖利率可防禦市場震盪。
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