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高收債 潛藏獲利契機

2022-03-11 22:45:48經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

美國將於今年步入升息循環,大挫債券商品氣勢。不過,仔細尋找仍有潛在獲利機會,例如俄烏戰爭開打後,20年期美債已率先吸引投資人聞香而至,成為債券ETF中受益人增加最多的資產類別,如高收益債券基金獲得各大投信共同推薦。

根據CMoney統計,俄烏戰爭開打後至3月4日,20年期美債成為債券ETF中受益人增加最多的資產類別,主因投資人風險趨避、預期升息次數減少兩項利多,防禦性高的20年期美債ETF被投資人視為避險首選,可降低資產組合波動。

中信美債20年ETF(00795B)經理人張瓈尹解釋,市場原先認為全球經濟將呈現溫和復甦,但隨油價節節高升、大宗原物料價格飆漲,供應鏈斷鍊風險升溫,投資人對於全球經濟步入衰退,或地緣政治風險可能進一步擴散的疑慮升高,導致愈來愈多投資人投入20年期美債ETF避險。

張瓈尹指出,也由於市場逐步下修未來經濟展望,這將直接衝擊全球央行的貨幣政策,原先市場預期聯準會3月將升息2碼,近期市場共識已修正為1碼,而戰事爆發也打亂歐洲央行的升息盤算,市場目前認為升息時程將推遲到年底。隨貨幣政策暫緩收水,20年期美債殖利率將獲市場重新訂價,加上避險需求推升,預估仍具表現空間,建議適度配置,平衡市場波動。

對於習慣將部分資產配置在債券型基金商品的投資人,安聯投信、群益投信、富蘭克林投顧等法人認為,升息環境中,最佳債券選擇為高收益債券。群益投信投資長李宏正分析,就債券來看,美債殖利率上行,美債價格被壓抑,但不是所有債券表現都同步,看好全球優先順位高收益債、新興主權債、高收益債券商品。

安聯投信也表示,進入升息環境,市場波動難免,建議挑選短天期、操作彈性相對較高的固定收益商品,以於震盪盤勢中兼顧收益及成長,例如美國短年期非投資等級債短期高收益債便具備抗利率風險、抗信用風險的優勢。

在高收益債商品中,富蘭克林證券投顧最看好美國高收益債券型基金,因美元資產仍將相對強勢,再者,美國經濟持續成長,企業債信體質相對較佳,並具備高殖利率可防禦市場震盪。

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