投信：2022債市先蹲後跳
聯準會最新會議紀錄顯示聯準會官員已在討論縮表時程，讓市場大感意外，進而衝擊金融市場走跌。投信業者預測，2022年債市將呈先蹲後跳，通膨在第1季觸頂後將緩步降溫，並減輕Fed進一步緊縮貨幣政策的壓力，屆時將會帶來風險性資產的強勁反彈。
面對美國可能從今年第2季開始升息，債券投資人該如何因應？野村資產管理無限制債券團隊主管、同時也是野村全球多元收益債券基金經理人賀昱誠（Richard Hodges）表示，就經濟基本面來看，全球供應鏈持續吃緊，加上短期Omicron造成的各國限制措施，將使供應鏈瓶頸雪上加霜，短期內美國通膨仍會居高不下，而且將高於Fed觀察的2%通膨目標水準。
不過，賀昱誠說，在數字見頂後將逐步回落，因為供應鏈也會因應大環境自行調整，緩和瓶頸壓力。目前債券市場已經反映聯準會將升息三至四次的預期，這情況若持續下去，風險性資產將如同2018年，面臨短期修正壓力，但這也正是在低檔進場的好機會。
資產配置方面，由於升息預期將使今年上半年市場較為波動，野村愛爾蘭系列全球多元收益債券基金維持足夠的流動性部位，包含短天期歐美國家國庫券，期望在上半年市場震盪時，基金得以逢低買入長線看好的風險性資產。
近幾個月持續增持新興市場主權債投資部位，主因是目前新興國家主權債殖利率相對具有吸引力，重點布局升息已接近尾聲的新興國家如俄羅斯、南非。非投資等級債及次順位金融債也維持明顯加碼，並偏向持有2年內較短存續期的債券。
賀昱誠於2014年11月加入野村資產管理，擔任無限制債券團隊主管。他所管理的野村愛爾蘭系列全球多元收益債券基金在2015年成立，滿三年後全球法人大幅買進，基金規模從不到5億美元增加至去年底近50億美元。
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