短天期高收債 資金避風港
近期通膨數據升溫，迫使聯準會（Fed）必須加速緊縮資金，可能提前至3月升息，也使美國公債殖利率彈升。但就歷史經驗看，美國公債殖利率七次升息期間，全球高收益債皆呈現上漲，可看出全球高收債是升息下的資金避風港。在公債殖利率彈升風險下，建議優先布局具「提前買回策略」優勢及短天期歐洲高收益債，降低資產波動度。
台新策略優選總回報高收益債券基金經理人尹晟龢表示，回顧2016至2018年高通膨、升息背景下，短天期高收益債波動低、穩步上漲。當通膨預期大於2%時，短高收的保護效果更明顯，因為高通膨加上聯準會升息，促殖利率上揚，不利長天期高收債及投資等級債，建議往短天期高收債布局。
此外，歐洲央行目前表現「鴿派」，且否認市場對於2022年升息的預期，持續寬鬆的政策，有利歐高收的走勢。
尹晟龢指出，「提前買回」債券通常附有補償條款，保護投資人權益。此外，因「提前買回」縮短存續期間，距離到期日愈近，掌握度愈高，可降低波動度。「提前買回」策略能降低利率風險，並創造滾動的現金流，持續投資新標的；對發債公司而言，「提前買回」給予發行公司更多財務彈性，有機會以更低利率再融資，提升財務強度。整體而言，「提前買回」開啟「低不確定性、高殖利率」的高收益債新篇章，提升報酬勝率。
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