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投資級企業債 資金簇擁

2022-01-11 01:25:29經濟日報 記者王奐敏/台北報導

無畏美國聯準會貨幣政策轉鷹派,整體債市上周買氣不墜。

根據最新EPFR統計,包含新興債、投資級債、市政債、MBS、政府債在內的整體債券型基金上周再流入68.49億美元,推升連續吸金周數來到第三周。

進一步觀察三大主要債券基金的資金動能,投資級企業債券基金已連續三周吸金,上周再流入35.49億美元。

高收益債券基金更已連續五周吸引國際資金進駐,上周再有18.49億美元的資金淨流入。

在長線利率看升趨勢下,高收益債仍具投資優勢。摩根環球高收益債券型產品經理黃百嵩指出,未來利率環境將從目前極低的水準緩步回升,發債天期較短,利率敏感度偏低的高收益債將是較佳選擇,加上票息收益較具優勢,表現機會仍優於其他主要債市。

此外,高收益債券違約率持續下探,市場預估2022年可望維持0.75%低點的低檔水準下,顯示高收益債券在利率回升期間仍具表現機會。

黃百嵩分析,近期債券市場受到升息預期影響整體表現分歧,投資等級債隨公債殖利率走高而表現回落,反倒是高收益債因有較高信用利差保護而表現相對穩健。

展望後市,未來三年高收益債流通在外餘額到期占比僅13.1%,顯示高收益債企業短期償債壓力不高。

另外來看債券投資人較關心的違約率,高收益債券過去12個月違約率已降至0.27%的歷史低點,預估今年高收益債市違約率可望維持0.75%的低點水準,顯示高收益債體質仍佳,較高息收利基有望吸引追逐收益資金持續進駐。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,為對抗接下來勢將提高的市場波動,在投資債券資產時建議可關注企業體質佳、評級較佳、現金充足且存續期較短的美國企業短年期高收益債,控制信用與利率風險。

在產業的布局上,則建議應著重於低循環相關產業,降低因過度依賴景氣循環使企業基本面出現大起大落的風險,在追求收益的同時也致力降低波動。

高收益債券債市美國聯準會

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