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利率看升 高收益債聚焦

2022-01-04 23:59:02經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

2021年股票型資產普遍大豐收,但收益型商品並未因此黯淡。據EPFR統計,包含新興債、投資級債、市政債、MBS、政府債在內的整體債券型基金2021年累計淨流入金額突破5,000億美元大關,達5,012億元,連續第三年淨流入,並且逐年突破3,000億、4,000億元關卡。

進一步觀察三大主要債券基金的資金動能,以投資級企業債券基金最獲青睞,全年淨流入金額達3,641.6億美元,高收益債券累計淨流入達488.2億美元,新興市場債券基金全年累計淨流入金額也有284.2億美元的水準。

固定收益型ETF方面,累計2021年全年淨流入近3,000億美元,美國固定收益型ETF全年淨流入約1,900億美元,而新興市場當地貨幣固定收益型ETF翻轉2020年的淨流出,在2021年獲得資金淨流入。

在長線利率看升的趨勢下,高收益債仍具投資優勢。摩根環球高收益債券型產品經理黃百嵩指出,未來利率環境將從目前極低的水準緩步回升,發債天期較短,利率敏感度偏低的高收益債將是較佳選擇,加上票息收益較具優勢,表現機會仍優於其他主要債市。

此外,高收益債券違約率持續下探,市場預估2022年可望維持0.75%低點的低檔水準下,顯示高收益債券在利率回升期間仍具表現機會。

黃百嵩表示,觀察2013年以來公債殖利率上揚期間各券種報酬,高收益債因具較高的信用利差,以及較短的存續期間而有相對穩健表現,尤其是在逐漸邁向升息環境下,高收益債除可掌握收益,亦可望提供潛在的資本利得機會。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基經理人愛德華.波克表示,預期今年全球經濟成長仍將高於長期均值,消費者仍有許多未被滿足的需求,而企業獲利整體也優於預期,相信許多大企業已準備在未來幾年提供股東更高的股利,金融、公用事業及健康醫療等產業即蘊藏具吸引力的股利且股利有持續成長機會的標的。

高收益債券股利固定收益

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