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全球策略收益債 穩健

2022-01-05 00:02:32經濟日報 記者張瀞文/台北報導

2022年面臨通貨膨脹升溫、美國升息的挑戰,市場波動度將居高不下,追求穩健收益更重要。路博邁投信將在10日募集路博邁全球策略收益債券基金,以靈活策略布局多元債券資產,來因應瞬息萬變的市場。

路博邁投信指出,歷史回測顯示,30年來,全球策略收益債指數平均每年上揚6%,只有兩年有負報酬。自指數成立以來,投資滿一年以上正報酬機率96%,投資滿兩年以上正報酬機率100%。

路博邁投信指出,去年股票型基金大量吸金,淨流入金額高達1兆美元,遠高於之前20年加總的8,000億美元。不過,路博邁投信總經理陳正芳表示,股市波動度增大,如果納入全球策略收益債,將有助穩定投資組合的風險。

美股連三年大漲,加上今年變數多,再繼續大漲的空間受限。陳正芳指出,市場中位數的預估顯示,S&P 500指數今年上看5,000點,以去年4,766點的收盤價來看,漲幅約5%。更樂觀的預測則顯示,今年S&P 500指數有10%的漲幅。

陳正芳指出,以過去20年指數回測資料顯示,當單一股票資產加入一半全球策略收益債,投資組合的年化波動度直接下降一半,從16%降到8%,有效降低波動風險。

至於通膨升溫的影響,30年來,共有16年的通膨高於2.25%,在這16年中,全球策略收益債平均上揚6.9%。正報酬年度為15年,只有一次例外為1994年,當年美國聯準會(Fed)為了抑制經濟過熱而快速升息,將基準利率從3%拉升到5.5%。陳正芳認為,再發生這種情況的機率偏低。

陳正芳指出,路博邁全球策略收益債券基金以投資等級債券為主,高收益債為輔,同時可運用各類傳統與進階的投資工具,靈活配置有利資產。例如,在美國升息期間可加碼非美公債,以捕捉政策差異下的資本利得機會。

如果是在股市多頭時,可加碼風險債券,提高多頭參與度、拉升收益水準。在低利環境、景氣回升階段,則運用衍生性商品如信用違約交換指數(CDX),以更有效率的方式,參與高收益債上漲機會。

債券資產美國升息投資組合

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