美高收債 明年還有戲
2021年又是風險資產豐收的一年，與股票連動高的資產漲最多。不過，對債券基金來說，2021年卻是弱勢的一年。展望2022年，債券仍有投資機會，但要慎選債券，持續看好高收益債等風險債。
2021年，美股及台股都再創歷史新高，主要股市也創歷史或波段高點，相關股票基金績效跟著水漲船高。相形之下，雖然美國聯準會（Fed）在2021年不升息，但已釋出偏鷹訊息，不少資金因而撤出債市。
在各類型債券型基金中，2021年以高收益債券基金表現最佳，尤其是美國高收益債券基金，或是以美國為主的全球高收益債券基金。根據理柏（Lipper）統計，2021年初到12月28日，以新台幣計價，霸菱環球高息債券基金漲5.7%最優，野村美國高收益債券基金漲4.8%次之。
除了高收益債基金之外，部分新興市場債基金也有不錯的漲幅，例如富蘭克林坦伯頓波灣富裕債券基金，2021年來上漲4.6%。波灣債債信佳，收益也不弱，是新興市場債中的亮點，前景不看淡。
整體來看，新興市場企業債基金表現較優，再來是新興市場強勢貨幣債基金、新興市場當地貨幣債基金，但大都還是負報酬，跌幅在一成之內。
在所有債券基金中，以亞洲高收益債基金表現最差，不少基金在2021年大跌一、兩成，吃掉了數年以來累積的漲幅。法人指出，在亞洲高收益債基金中，有不少中國房地產債，受到恒大集團危機所影響，2021年表現極弱。
另外，對於債券型基金的績效來說，匯率的影響也不小。2021年，新台幣兌美元升值2.9%，是亞洲最強的貨幣，同時也影響海外債券基金換算成新台幣之後的績效。
展望2022年，市場預期Fed將升息三次，不利公債及投資等級債券。
不過，由於高收益債受惠於景氣復甦，與股市連動性也較大，成為許多基金公司看多的標的。
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