企業獲利看好 有助高收債基金後市
全球經濟雖呈現擴張放緩，不過企業獲利仍將維持正成長，營運仍舊穩健。國際貨幣基金（IMF）預估，明年全球經濟成長率從前一年度的5.9%降至4.9%，景氣增速放緩，然此一水準仍高於疫情前全球經濟成長均值3.7%，經濟仍處擴張態勢。已開發市場相對穩健，新興市場則是差距甚大。
展望未來，根據安聯環球投資研究指出，貨幣政策即將正常化的後果，與全球經濟較預期強勁的通膨議題成為市場關注焦點，也很可能將使公債殖利率承受愈來愈大的上升壓力。受貨幣政策和通膨影響，長債殖利率未來幾個月料將上升，屆時美國和英國短債殖利率將溫和上升，歐元區邊陲國家公債利差則或將橫向盤整。
安聯投信海外投資首席許家豪表示，通膨問題基本上也牽動全球政策跟著回歸中性。例如美國聯準會自11月起啟動量化寬鬆縮減計畫，預計明年啟動升息；歐洲央行可能用資產購買計劃（APP）取代疫情緊急購債計畫（PEPP），變相縮減購債，且通膨高漲，內部鷹派言論增加。
許家豪分析，隨著明年經濟回歸正常，成長動能雖放緩，但預估企業獲利仍有5%至10%正成長；信用基本面持續改善，也有利信用利差縮減；再從收益率角度來看，高收益債高於投資級債、且高收益債存續期較短，高收益債投資價值高於投資等級債券。而全球主要央行貨幣政策回歸正常化，資金牽動市場信心，也讓明年市場較易呈現高波動度。
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