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美國高收益債 穩中求勝

2021-12-19 23:56:56經濟日報 記者黃力/台北報導

全球資金仍舊寬鬆,加上疫苗施打進度優於市場預期的情況下,美國高收益債價格持穩。法人指出,觀察近20年歷史經驗,美國短年期高收益債券即使在利率快速上升時期表現仍佳,債券投資人可擇機布局,參與行情。

富蘭克林證券投顧表示,在美國財政與貨幣刺激政策逐步退場,而長期結構性挑戰如全球債務規模的攀升、人口高齡化及科技發展對經濟成長改變等仍存。

此外,製造業復甦已達高峰趨緩,服務業則仍未回到疫情前水準,復甦步調可能仍將遜於預期,預估進入2022年,美國經濟成長動能將放緩,介於2%~4%,經濟維持增長而違約率維持低檔下,美國高收益債市利差仍具備吸引力。

PGIM保德信美元高收益債券基金經理人張世民表示,在外部環境及企業獲利、財務體質良好的情況下,美銀對於高收益債今年的違約預期約為1.7%,更預期評等調升及債券升為「明日之星」的趨勢將持續,後續尚有900億規模左右的高收益債有機會升至投資級評等。

張世民指出,雖然目前面對美債殖利率震盪,不過在基本面強勁的支持下,即便通膨及升息氛圍不時打壓債市投資氣氛,但基本買盤仍有一定需求,尤其高收益債屬風險資產,又有息收保護,在接下來市場震盪加劇、資產評價已高的環境下,持續保有投資吸引力。

另外,美高收債向來具相對高息、存續期間較短等優勢,即使面臨QE縮減、升息等外部干擾,受影響程度在固定收益資產中仍相對較小。建議投資人不妨鎖定與景氣連動高的非核心消費產業作為布局重心。

高收益債券債市升息

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