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美短期高收債 進場時間到

2021-12-08 22:31:01經濟日報 記者黃力/台北報導

美國聯準會Fed縮減購債讓債市出現震盪走勢。法人表示,據歷史經驗,過去這個時候,短期美國高收益債市往往會震盪加劇,不過,將時間拉長來看,升息所反映的經濟成長趨勢仍驅動美高收債持續走升,且展望明年美國景氣並無明顯放緩風險,因此這波短線修正反而可視為中長期的較佳買點。

PGIM保德信美元高收益債券基金經理人張世民表示,自9月至11月底近三個月美高收債商品 呈現些微負報酬,主因受到美債利率上揚影響,近期則是因為市場受通膨、新種疫情影響動盪,而使信用利差放寬。雖然預料短線在12月召開FOMC前,市場仍將偏震盪而使信用利差存在放寬可能性,但預期上揚空間有限,反觀未來有機會反應升息預期推遲,使美債利率下滑,配合息收累積,將重新驅動美高收的報酬成長。

張世民說,即便聯準會在縮減購債後接著升息,以2018年聯準會連續升息4碼的環境下,美高收違約率並無顯著攀升。如2018全年平均值僅有1.8%,今年的美高收債違約率也有機會來到相對低點,因此預料美高收信用利差再放寬幅度有限,這時美高收的拉回正好提供進場布局機會。

合庫美國短年期高收益債券基金經理人陳柏翰表示,全球資金仍舊寬鬆,加上疫苗施打進度優於市場預期的情況下,美國高收益債價格持續上漲,觀察近20年歷史經驗,美國短年期高收益債券即使在利率快速上升時期表現仍佳。

高收益債券升息美國聯準會

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