基金特蒐/短存續期印度債 吸睛
在疫苗施打之下,印度經濟擺脫疫情頹勢明顯好轉,法人指出,投資人不妨聚焦具有成長潛力及財務體質佳的印度債券,包括印度公債及高評等企業債,除集合高殖利率及高信用評等特性,又能參與印度經濟動能;由於年底前QE縮減議題將影響全球債市投資,宜挑選較短存續期間印度債券,受利率敏感度低,也擁有抗波動特性。
保德信印度機會債券基金經理人張世東指出,市場逐步邁向升息之路,投資印度債市宜專注於高評級債券,包括公債與AAA以上企業債,且需挑選低存續期間券種,因為存續期短的印度債券在利率趨勢反轉時,擁有抗波動的特性,長期來看受升息循環的衝擊較小,這也是保德信印度機會債券基金所持有的主要部位。
保德信印度機會債券基金持債比重90%至95%之間,其中印度公債約占六成,公司債比重約占三成至四成之間,近一年績效持穩,漲0.9%,排行國內投信發行的亞洲新興市場債券基金中前十。
統計至11月上旬的資料,印度單日確診七日平均數已降至1.1萬,且從7月底以來並未看到染疫確診案例明顯上升的狀況,顯示疫情趨於平緩,而印度施打疫苗狀況目前已施打7.4億劑疫苗,其中接種一劑的人口為28.7%,完成接種兩劑占總人口的24.5%。
張世東分析,印度政府目標為10月底前向所有符合條件的成人提供第一劑疫苗,至2021年底可望分發15億劑疫苗,進入2022年初,則預期印度幾乎所有符合條件的成年人都將完全接種疫苗,約占全體民眾的50%;至於下一個施打目標為18歲以下人口,約為4.36億人,占印度總人口的三成左右。
隨著疫苗施打持續,疫情降溫,印度10月製造業採購經理人指數PMI由前月的53.7升至55.9,改寫近八個月高點,並優於市場預期,服務業PMI則連續三個月擴張,由9月55.2回升至58.4,增速為過去十年半最高,HIS Markit經濟學家表示經濟數據的回溫,反映出印度疫情控制得宜,以及假期需求來臨,就業狀況也同步改善。
再者,受惠於11月的多個重要節日來臨,特別是11月初的排燈節,帶動印度先前被壓抑的經濟需求釋放,印度10月綜合PMI上升至58.7,改寫2012年1月以來最佳數據。
由於全球通膨升溫,印度消費者物價指數也持續上升,張世東指出,印度10月消費者物價指數CPI年增率上升至4.48%,相較於9月的4.35%再上升,而印度10月的躉售物價指數(WPI)也受到原物料與製造價格上漲的影響,年增率來到近五個月新高,從9月的10.66%上升至12.54%,且連續七個月呈現雙位數成長,在通膨數據持續緩和成長之下,預料印度央行貨幣政策將從現行的寬鬆轉為中性。
利率方面,印度央行10月貨幣政策會議維持利率不變,貨幣基調也維持寬鬆立場,但印度央行表示不再繼續購債,暗示央行立場不再維持先前鴿派,與市場預期轉為中性的態度相符,同時,印度央行將2022財年的通膨預測由5.7%下調至5.3%,全年經濟成長維持在9.5%。
張世東小檔案
現職
保德信投信固定收益組主管、保德信印度機會債券基金經理人
學歷
政治大學金融系碩士
經歷
保德信投信經理、台新投信資深經理、南山人壽經理
專長
擅長總經、企業面、整體環境等全方位考量,挖掘最具有成長潛力及財務體質佳的標的
操作心法
●維持短存續期間策略
由於明年第1季印度央行可能升息,對於債市將出現區間整理格局,因此目前的印度債券操作需精選高殖利率、低存續期且高評級的債券,以4-5年期為主,由於此區間債券反應升息空間與存續期間較低,在印度與全球逐步轉向升息趨勢之下,較能因應市場變化。
投資小叮嚀
●央行貨幣政策轉為中性
隨著疫情趨緩,印度國內需求上升,企業將物價成本移轉至消費者,中期通膨趨勢上升,帶動整體經濟活動指標強勁,未來景氣成長逐漸明朗,預料印度央行貨幣政策將逐漸由寬鬆轉為中性。
●印度經濟持穩
隨著印度央行近期干預減少,配合印度經濟持續增長與外資持續買進印度,有利盧比表現,而近期印度匯率將呈現區間震盪格局。
相關新聞
新興市場債 買點到
2023-09-25美公債超跌 可分批布局
2023-09-25美債商品 低接買盤搶進
2023-09-25債券商品 進場良機來臨
2023-09-22非投資級債 法人按讚
2023-09-19墜落天使債 進場時機到
2023-09-19投資級金融債 擁雙優勢
2023-09-19短天期新興債 有看頭
2023-09-19科技非投等債 有利可圖
2023-09-18新興債行情 反轉向上
2023-09-13固定收益型 資金追捧
2023-09-12美投資級債 打聚光燈
2023-09-12投等債、高息價值股 優選
2023-09-12選債券標的 留意風險承受度
2023-09-08升息循環尾聲 債券買點浮現
2023-09-08非投等科技債 有賺頭
2023-09-05美債殖利率飆 伺機進場
2023-09-04新興企業債 價值浮現
2023-09-03長天期美債 法人按讚
2023-08-30兩類非投等債 抗震
2023-08-30墜落天使債 報酬給力
2023-08-30布局雙債 優化投資組合
2023-08-29亞洲非投等債 趨勢向上
2023-08-29固定收益型 強力吸金
2023-08-29陸貨幣基金 盯人行動向
2023-08-25新興主權債擁利差優勢
2023-08-24投資級債 長線有看頭
2023-08-21新興債 投資價值浮現
2023-08-21科技非投等債 伺機進場
2023-08-21非投等債 長線有甜頭
2023-08-17美債波動 買點浮現
2023-08-17債券商品 經理人按讚
2023-08-16BBB級投等債 有利可圖
2023-08-15投資級債 錢潮湧入
2023-08-14新興股債 有利可圖
2023-08-10高評級金融債 需求增
2023-08-10全球投資級債 買點浮現
2023-08-10債券資產 雙優勢護體
2023-08-08複合債、非投等債 優選
2023-08-07高評級複合債 價值浮現
2023-08-07長天期美債 逢低進場
2023-08-07高評等優質債 吸睛
2023-08-03
熱門文章
投資高息ETF 留意兩訣竅
2023-09-22投信新募基金 強打收益牌
2023-09-24台股五強 近一年漲100%
2023-09-20錢進高息ETF 留意風險
2023-09-25印度、越南基金 犀利
2023-09-19印度基金 熱力四射
2023-09-20境外股票基金 大失血
2023-09-19墜落天使債 進場時機到
2023-09-19印度基本面靚 吸金力強
2023-09-21投資級金融債 擁雙優勢
2023-09-19台股高股息ETF 人氣熱
2023-09-18全球股票型ETF 買點到
2023-09-20美債商品 低接買盤搶進
2023-09-25科技基金績效排名 洗牌
2023-09-20電動車鏈 馬力十足
2023-09-25投資高股息ETF 別只盯配息
2023-09-25基金操盤手/終極版ESG投資 竄紅
2023-09-13錢進低碳ETF 搶搭商機
2023-09-21債券商品 進場良機來臨
2023-09-22主動式台股商品 人氣減
2023-09-19美國長照REITs 有戲
2023-09-19成長型資產 長線可期
2023-09-24AI、電動車ETF 長線閃亮
2023-09-21台股中小型ETF 穩健
2023-09-252023第4季基金投資趨勢/日龍頭企業犀利 重押五成資金
2023-09-21平衡型商品 攻守兼備
2023-09-21績效十強 今年賺逾55%
2023-09-21股票型ETF 錢潮湧現
2023-09-18美投資級債 打聚光燈
2023-09-12生技中小股 逢低進場
2023-09-19台股基金 人氣不退燒
2023-09-21資訊科技基金 績效靚
2023-09-20巴西股市10月漲相佳
2023-09-20原油ETF 投資人追價
2023-09-192023第4季基金投資趨勢/五成資金買股 搶氣候變遷商機
2023-09-19專家看台股大盤 Q4有轉機
2023-09-21非投資級債 法人按讚
2023-09-19聯博:美醫療、消費股 可留意
2023-09-21日股好牛 三利多加持
2023-09-20美國長照REITs 後勁十足
2023-09-182023第4季基金投資趨勢/美日印度股票 納入配置重心
2023-09-25全球市場觀測站/股債平衡布局 抗波動
2023-09-25