美高收債 雙利多護體
美國聯準會升息的時程未定，儘管面對美國公債殖利率上升及通膨的壓力，使得10月美國高收益債指數呈小幅走低，但美高收債發行公司擁有信評調升與違約率走低兩大利多，潛力備受矚目。
法人表示，投資人普遍相信疫後的美國經濟，仍可以高於近年趨勢的力道成長，當前低利環境下，美高收債依舊吸引投資人目光。
富蘭克林證券投顧表示，在美國財政與貨幣刺激政策逐步退場，而長期結構性挑戰如全球債務規模的攀升、人口高齡化及科技發展對經濟成長改變等仍存；此外，製造業復甦已達高峰趨緩，服務業則仍未回到疫情前水準，復甦步調可能仍將遜於預期，預估進入2022年美國經濟成長動能將放緩介於2%~4%，經濟維持增長而違約率維持低檔下，美國高收益債市利差仍具備吸引力。
野村投信說，儘管市場擔憂聯準會可能提前升息，但經濟持續復甦的方向並未改變，有助於企業獲利持續成長。美國企業第3季財報亮眼，預估獲利能持續成長，高收益債企業財務品質改善，信評獲調升的機率提高，其中從高收益債評級被調升至投資等級債的明日之星債券，可望提供不少上漲動能。
根據摩根大通統計，年初至今共有23間明日之星（Rising Star）發行公司債，預估2022年可望有高達2,770億美元面額的高收益債被升評至投資等級。此外，摩根大通下調對美高收債今年度的預估違約率，截至11月5日，由原先的0.65%壓低至0.35%，且2022年與2023年的預估值分別為0.75%與1.25%。今年以來共計僅七間發行人違約，為2007年後最低水準。
瀚亞投資美國高收益債券基金研究團隊指出，新冠肺炎疫情爆發以來，以美國經濟復甦進度最快、最強勁，同時，在亮眼的企業獲利支撐下，帶動美國高收益債券價格持穩。根據過往經驗，美國聯準會縮減購債對高收益債券影響較小，有利投資人長期持有。
即使高收益債價格波動大，法人表示，若從殖利率角度來看，高收益債殖利率仍相對，如環球高收益債券殖利率達5％的水準；美國高收益債券有4.8％。
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