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富坦波灣富裕債 績效勝出

2021-11-10 03:44:22經濟日報 蔡靜紋

11月聯準會準備史上第二次量化寬鬆政策退場,在月初的利率會議中,聯準會如市場預期宣布自11月開始每月減少150億美元資產購買,預計在2022年年中結束購債。

回溯前次聯準會在2014年1月開始退場經驗,中間歷經結束印鈔、升息、降息、新冠疫情衝擊而重啟印鈔買債且再降息,這段期間仍有表現出色的債券基金,例如波灣債券基金,值得投資人留意。

根據理柏資訊,統計至10月底,自2014年聯準會退場以來表現最好的五檔債券基金是富坦波灣富裕債券基金、霸菱環球高息債券基金、安本標準前緣市場債券基金、歐義銳榮新興市場債券基金,以及PIMCO全球實質回報債券基金,五檔績效介於67%~51%。除了環球高息和兩檔新興債基金是高收益持債為主外,富坦波灣富裕債與PIMCO全球實質回報則以投資等級持債為多。

此外,若統計成立滿八年以上基金,截至10月底,2014年以來僅富蘭克林坦伯頓波灣富裕債基金和M&G短期優質債基金每一年都是正報酬。

其中,富坦波灣富裕債券基金通常持債平均信評約在BBB~A級,屬投資等級債。M&G短期優質債券基金主要投資於高信用品質企業的短天期債券,這兩檔投資級債基金的下檔風險均比高收益債來得輕。

金管會月初為避免投資人被「高收益」三個字所誤導,要求投信投顧業者在六個月內修改「高收益債券基金」名稱為「非投資等級債券基金」。高收益債券乃俗稱的「垃圾債券」,投資人事實上要承擔較高的企業倒帳風險或流動性風險。由長期績效也驗證,高收益債基金表現不見得都會比投資級債來的好。

富坦波灣富裕債基金主要投資在新興起且快速成長的波灣債市,發行國家主要是沙烏地阿拉伯、阿聯為首的波灣產油六國,由於生產石油而富裕,發行的債券大多數為投資等級債。憑藉著有風險調整後高回報特色,已逐漸引起國際投資人的青睞。

高收益債券聯準會投資等級債

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