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印度債 資金動能強勁

2021-11-08 02:21:56經濟日報 記者黃力/台北報導

印度債券市場發展日益成熟,國際投資人對印度市場也持續升溫,今年初印度被列入富時新興政府債指數觀察名單。法人指出,印度主權債有機會在2022年加入國際債券指數,屆時將吸引國際資金流入,未來資金動能可期。

瀚亞印度策略收益債券基金經理人林培珣分析,目前外資占印度債券市場比重僅有3%,其餘絕大多數為國內資金;一旦未來印度債券納入國際債券指數標的,外資占比有機會提升至10%以上,首年可望吸引400億美元的被動資金流入,接下來每年流入金額約150億至200億美元,市場規模成長可期。

在殖利率部分,根據Bloomberg資料統計,印度主權債殖利率明顯高於其他政府債券,截至10月29日,印度主權債殖利率達6.32%,在目前低利環境中具有吸引力,另外,新興主權債殖利率為4.27%。成熟國家主權債殖利率則處於歷史低檔,美國主權債殖利率為1.16%,英國主權債殖利率0.97%,歐元主權債是0.18%。

除殖利率具吸引力,印度債券還有基本面加持,林培珣表示,印度經濟持續好轉,今年印度政府持續優化財政表現,稅收優於預期,政府也加速公營企業私有化,包括基礎建設相關措施BOT化,透過納入民間資金減少政府負債壓力等,皆對印度債券帶來助力。

展望印度債券市場後市,林培珣認為,印度央行現階段維持利率寬鬆政策不變,能對債市帶來較好的支撐。惟目前印度政府公司債因評價相對較高,利差收斂空間有限,因此現階段操作策略上,較看好印度主權債後市表現,若企業債殖利率有較大幅度走升,則基金也會伺機逢低加碼,掌握相關行情。

保德信印度機會債券基金經理人張世東指出,投資人可聚焦具有成長潛力及財務體質佳之印度債券,包括印度公債及高評等企業債,除集合高殖利率及高信用評等特性,又能參與印度經濟動能。另外,由於年底前QE縮減議題將影響全球債市投資,宜挑選較短存續期間之印度債券,受利率敏感度低,也較擁有抗波動特性。

債券高殖利率債市

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