印度債 資金動能強勁
印度債券市場發展日益成熟，國際投資人對印度市場也持續升溫，今年初印度被列入富時新興政府債指數觀察名單。法人指出，印度主權債有機會在2022年加入國際債券指數，屆時將吸引國際資金流入，未來資金動能可期。
瀚亞印度策略收益債券基金經理人林培珣分析，目前外資占印度債券市場比重僅有3%，其餘絕大多數為國內資金；一旦未來印度債券納入國際債券指數標的，外資占比有機會提升至10%以上，首年可望吸引400億美元的被動資金流入，接下來每年流入金額約150億至200億美元，市場規模成長可期。
在殖利率部分，根據Bloomberg資料統計，印度主權債殖利率明顯高於其他政府債券，截至10月29日，印度主權債殖利率達6.32%，在目前低利環境中具有吸引力，另外，新興主權債殖利率為4.27%。成熟國家主權債殖利率則處於歷史低檔，美國主權債殖利率為1.16%，英國主權債殖利率0.97%，歐元主權債是0.18%。
除殖利率具吸引力，印度債券還有基本面加持，林培珣表示，印度經濟持續好轉，今年印度政府持續優化財政表現，稅收優於預期，政府也加速公營企業私有化，包括基礎建設相關措施BOT化，透過納入民間資金減少政府負債壓力等，皆對印度債券帶來助力。
展望印度債券市場後市，林培珣認為，印度央行現階段維持利率寬鬆政策不變，能對債市帶來較好的支撐。惟目前印度政府公司債因評價相對較高，利差收斂空間有限，因此現階段操作策略上，較看好印度主權債後市表現，若企業債殖利率有較大幅度走升，則基金也會伺機逢低加碼，掌握相關行情。
保德信印度機會債券基金經理人張世東指出，投資人可聚焦具有成長潛力及財務體質佳之印度債券，包括印度公債及高評等企業債，除集合高殖利率及高信用評等特性，又能參與印度經濟動能。另外，由於年底前QE縮減議題將影響全球債市投資，宜挑選較短存續期間之印度債券，受利率敏感度低，也較擁有抗波動特性。
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