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美高收債 法人按讚

2021-11-03 00:58:51經濟日報 記者王奐敏/台北報導

隨著全球景氣復甦,2021年企業陸續脫離新冠肺炎陰霾,在獲利持續增長、基本面穩健等條件下,整體債券市場信用評等獲得改善,成為推升今年高收益債券市場走高的主因。建議看好美國前景的投資人,可將美國高收益債券基金納入投資組合中。

瀚亞投資指出,目前美國高收益債券指數組成中,BB級債券占比達54%,CCC級僅有11%,顯示債券市場品質為近年最佳。此外,預計美國高收益債券違約率未來12個月可望降至2%,甚至更低,後市展望樂觀。

另根據JP Morgan研究指出,2021年及2022年美高收違約率分別為0.65%及1.25%,明顯低於長期平均。面對市場利率變動,短天期的高收益債更獲市場青睞,也較有表現空間。

瀚亞投資美國高收益債券基金經理人Adam Spielman表示,債券信用評等調升的趨勢跟機會,是基金團隊近期著重的策略方向,除了可能從BB級飛躍至投資等級的明日之星債券,信用評等在B級以及CCC級的債券,同樣有高機率獲得調升。

Adam Spielman解釋,受到新冠肺炎疫情影響,2020年全球債券市場中,總金額高達4,000億美元債券的信用評等遭到調降,而今年整體調升金額大於調降金額,截至8月底約有2,000億美元債券信用評等陸續獲得調升,相較於先前的調降部位,尚有半數債券未來具有調升潛力。

高收益債券利差持續收斂,並已低於歷史平均水準。瀚亞投資認為,考量目前債券信用評等組成較高,以及企業基本面展望正面,利差偏低現象是合理的。產業部分加碼能源產業,主因看好全球景氣復甦帶動,能源需求將吃緊;相對減碼健康護理、房地產相關產業。

高收益債券能源投資組合

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