美元計價波灣債 搶鏡
根據過去經驗,在縮減購債前一年,新興市場債可望在減債後落後補漲。法人指出,減債後利空出盡,且接下來的升息階段,代表景氣正向復甦,新興市場經常帳餘額持續改善,財務體質強健,新企債料將持續受資金挹注,建議投資人聚焦流動性較佳的新興美元債。
富蘭克林證券投顧指出,今年新興國家受到本身疫情衝擊、聯準會轉鷹政策,以及中國事件三大利空所衝擊,隨著利空陸續經市場消化,加上許多新興國家已經領先聯準會進入升息循環,債匯評價面已相當便宜,潛藏後續反彈空間,其中看好亞洲疫苗施打普及後經濟成長動能回升,以商品出口國受惠需求回升而帶動資產價格上漲。
但考量新興當地債匯市受到當地政經情勢影響而波動較大,建議投資人可適度增持以美元計價為主且投資等級高信評的波灣債。
新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮認為,新興債短期殖利率區間在3.5%~4.5%,具有較高的殖利率優勢,有助於吸金債市資金動能轉強,尤其是新興市場投資等級債,近期人氣正迅速回溫,資金陸續回流。
以新興富域國家的投資等級債券來說,平均殖利率約在3.5%~3.8%左右,擁有相對高息收的投資優勢,加上2021年全球景氣復甦,新興債市基本面佳,新興債券違約率更低,新興國家信用風險持續改善,未來利差仍具收斂空間,資本利得及息收表現仍值得期待。
瀚亞投資指出,Fed一舉一動都牽動債市,宜密切關注但毋須過度恐慌,觀察各類型債券過去經歷減債前後走勢來看,減債前一年高收益債券表現良好,又以歐洲高收益債券最不受影響;新興債券減債前表現平平,但減債後利空出盡,反而有大幅落後補漲機會;投資等級債則是減債前備受壓抑,減債後才恢復正常水準。
後市看好擁有較高殖利率,且有利差收斂機會的高收益債券及新興市場債券,將是最有潛力的市場。瀚亞投資認為,隨全球經濟持續復甦,企業體質轉佳,高收益債券跟新興企業債違約率下滑有助於支撐債券價格。
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