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成熟國家公債 避險利器

2021-10-27 23:15:07經濟日報 記者王奐敏/台北報導

進入2021年最後一個季度,投信法人提醒留意六大變數,包括美國升息進度、通膨居高不下、國際油價上漲、中國股市震盪、新冠肺炎疫情重燃,以及經濟復甦不如預期等。操作策略應避免過於集中單一資產,建議以成熟國家股票、債券為核心的多重資產商品來布局。

M&G多重資產投資總監Michael Dyer表示,全球經濟持續復甦向上,強勁的企業獲利可望支撐股市維持高位,加上目前通膨率屬於健康的升溫,持續看好股市未來表現,尤其是成熟國家股市,如美國、日本及歐洲。看好的產業則點名金融股,根據歷史經驗來看,在利率走升環境下,一旦長天期利率遠大於短天期利率時,金融股表現往往優於科技股。

現在是否仍是持有債券的好時機,Michael Dyer認為,目前正是持有長天期美國政府公債的絕佳時機,一方面長天期公債可以提供較佳的債券殖利率,成為相當良好的收益來源;另一方面,隨著全球寬鬆環境將逐步縮減,未來波動可能加劇,面對震盪的金融市場,成熟國家政府公債依舊是市場上最適合用來避險的工具。

綜合上述觀點,M&G入息基金採取「槓鈴式配置」策略,重點布局金融股和美國公債,同時納入保守跟積極的資產作為互補。基金也彈性納入其他類型資產,如基礎建設股票、REITs、可轉債,來達到風險分散及多元化收益來源。

公債金融股債券

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