優先順位高收債 避險利器
近期受到聯準會有較明顯的縮減QE規劃，以及供應面瓶頸、中國限電政策推升通膨隱憂下，使美債殖利率攀升，打壓整體債市表現。
投信法人表示，近日公布的美股企業財報表現強勁，加上高收益債族群受惠具高息差優勢，較能有效抵禦利率上升風險，同時優先順位高收益債殖利率更高於一般高收益債，使得走勢相對有撐，後續長多趨勢並未改變。
群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，聯準會縮減QE已箭在弦上，不過歐美央行的資產負債表仍將維持在歷史高位，且即便聯準會應不會立即實施緊縮政策，且景氣復甦依舊，因此中期來看，市場流動性應無太大疑慮。
此外，李運婷表示，雖然供應鏈瓶頸對商業活動帶來限制，通膨壓力也影響需求，短期間成本上升對企業獲利的影響程度仍待觀察，但在各國政策持續性支持下，有助降低負面衝擊，對高收益債族群形成支撐。最後，景氣的復甦令高收益債發行企業營運狀況持續好轉，使得國際信評公司不斷調升企業信評，違約率更續處低位，基本面穩健也有助支持高收債表現。
台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧分析，市場受消息面影響波動加大，建議配置有擔保抵押的債券，整體維持短天期存續期間，以因應通膨及美債殖利率走升風險，防止違約風險對投資部位的衝擊。在券種操作上，看好歐洲經濟復甦前景，可增歐元券、英鎊券配置，鎖定有升評機會的高收益債發行人，獲取額外信用利差，並減碼近期衝擊較大的中國房地產業。
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