升息環境 債券布局不可少
法人表示，如果是社會新鮮人，投入金融市場的資金不多，在有固定收入的前提下，每個月可能只會投入數千元進行定期定額。最佳策略就是投入波動大但長期趨勢向上的股票型基金，如有閒置資金，再趁股市低檔時加碼，以擴大投資報酬率。對這類年輕的積極型投資人來說，不論是升息或降息環境，都完全不必考慮布局債券基金。
不過，等到投資人累積了較多的資產，或是年齡漸長，不想讓金融資產波動太大，或是每月都想要有現金流，這時就要在投資組合中納入債券基金，以滿足分散風險、降低波動或每月領息的需求。
同樣的，不論是升息或降息環境，只要這類需求仍存在，就要慎重考慮布局債券。
第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，市場研判，Fed最快會在今年11月開始縮減購債。如果經濟數據、就業狀況持續改善，且通貨膨脹長期大幅上揚，不排除明年底進入升息階段。
依歷史經驗，在2008年量化寬鬆（QE）期間，Fed總共挹注3.1兆美元的資金進入金融市場，在減少購債後，投放資金還有4,631億美元；這次因為新冠疫情，Fed投放的資金高達4.3兆美元，預期未來減債後，還會投放4,500億美元，顯示資金相當充裕，有利風險資產的表現。
呂彥慧表示，按上一次經驗，從Fed宣布縮減購債到結束購債期間，那斯達克指數上漲13%，表現最優異，其次是S&P 500指數上漲11%，MSCI世界指數則上揚6%。債市同樣繳出正報酬，全球高收益債券平均上漲4%，優於全球投資等級債、全球公債的2%。原油重挫20%，拖累原物料族群。
也就是說，在升息環境時，股票表現通常優於債券，但這不代表投資人要100%投入股市。依歷史經驗，只要慎選債券類型，就能發揮避險、降低波動及每月領息的效益。
富蘭克林投顧表示，疫苗高度普及，有利經濟持續解封及擴張。供應鏈短缺雖然造成通膨壓力，但可望隨經濟活動而重返常軌。不過，投資人仍須關注能源價格、供應鏈重組及通膨預期風險，因為這些都可能增加市場波動程度。
富蘭克林投顧指出，在評價面昂貴及利率走揚的環境下，進行債券布局時，精選投資標的及積極主動管理將更加重要。
如果選對債券，即使是在升息環境，也能創造正報酬。
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