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新興本地債 有望補漲

2021-10-15 02:02:26經濟日報 記者高瑜君/台北報導

全球逐步從新冠肺炎疫情中復甦,新興市場企業債違約率出現滑落。法人指出,看好新興市場債券在經濟復甦下,企業發債規模有機會出現增長,加上相對較高的殖利率優勢,能吸引境外資金流入,有利後市利差收斂,新興市場債價格看漲。

根據JPMorgan資料統計,2021年以來新興市場企業債獲得升評的數量開始回升,並且在第3季回到疫情之前的水準。相較於新興市場企業債在2020年違約率達到3.5%,今年來市場違約率僅有1.6%,明顯改善,其中又以新興歐洲違約率最低,其次是拉丁美洲、亞洲。

整體來看,新興主權債、新興本地債受到美國公債殖利率彈升影響,今年來呈現負報酬,反觀新興企業債因企業基本面轉佳,債券價格逆勢走強。

瀚亞投資認為,由於美國聯準會即將開始縮減購債,影響整體債券市場走勢,不同類型的新興市場債券表現也不盡相同。雖然近期新興市場企業債表現最佳,但未來進入升息階段新興主權債、新興本地債可望有補漲機會,因此可以挑選兼具不同債券種類的新興市場債券基金,來抓住各個時間點的投資機會。

展望後市,新興市場受到疫情影響的時間點,相較於美國等成熟市場來的晚,因此景氣復甦高峰也會相對落後,預計隨著疫苗接種率上升、經濟數據回溫,新興市場在今年第4季GDP增長可望加速,甚至與成熟市場拉開差距,看好新興市場債券後續表現機會。

景順投信指出,由於新興市場隨著周期成長的特性顯著,再加上貨幣情勢寬鬆、美元疲軟的環境,新興市場可望創造領先績效,過去的經驗同樣顯示此市場表現與原物料價格呈正相關、與美元走勢呈負相關。但由於疫情,各地區接種步調不一,可能需要慎選地區。

新興市場債券基金成熟市場殖利率

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