新興本地債 有望補漲
全球逐步從新冠肺炎疫情中復甦，新興市場企業債違約率出現滑落。法人指出，看好新興市場債券在經濟復甦下，企業發債規模有機會出現增長，加上相對較高的殖利率優勢，能吸引境外資金流入，有利後市利差收斂，新興市場債價格看漲。
根據JPMorgan資料統計，2021年以來新興市場企業債獲得升評的數量開始回升，並且在第3季回到疫情之前的水準。相較於新興市場企業債在2020年違約率達到3.5%，今年來市場違約率僅有1.6%，明顯改善，其中又以新興歐洲違約率最低，其次是拉丁美洲、亞洲。
整體來看，新興主權債、新興本地債受到美國公債殖利率彈升影響，今年來呈現負報酬，反觀新興企業債因企業基本面轉佳，債券價格逆勢走強。
瀚亞投資認為，由於美國聯準會即將開始縮減購債，影響整體債券市場走勢，不同類型的新興市場債券表現也不盡相同。雖然近期新興市場企業債表現最佳，但未來進入升息階段新興主權債、新興本地債可望有補漲機會，因此可以挑選兼具不同債券種類的新興市場債券基金，來抓住各個時間點的投資機會。
展望後市，新興市場受到疫情影響的時間點，相較於美國等成熟市場來的晚，因此景氣復甦高峰也會相對落後，預計隨著疫苗接種率上升、經濟數據回溫，新興市場在今年第4季GDP增長可望加速，甚至與成熟市場拉開差距，看好新興市場債券後續表現機會。
景順投信指出，由於新興市場隨著周期成長的特性顯著，再加上貨幣情勢寬鬆、美元疲軟的環境，新興市場可望創造領先績效，過去的經驗同樣顯示此市場表現與原物料價格呈正相關、與美元走勢呈負相關。但由於疫情，各地區接種步調不一，可能需要慎選地區。
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