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優先順位高收債 搶鏡

2021-10-12 00:07:27經濟日報 記者王奐敏/台北報導

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供
近期金融市場不平靜,市場也持續關注通膨升溫趨勢以及主要央行的貨幣政策動向。投信法人表示,在經濟復甦前景並未改變及流動性充裕下,高收益債族群表現仍可期待。其中,優先順位高收益債在過往通膨升溫期間平均表現較一般高收益債突出,可多留意。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,全球仍處在景氣擴張階段,高收益發債企業的淨利持續成長、槓桿比率走降,在企業營運相對穩定下,償債能力基本上無虞,因此今年來美元高收益債市違約名目總額與違約發行人總數都創下金融海嘯以來新低,基本面與信用品質持續轉佳。

其次,儘管今年來通膨升溫疑慮屢為市場增添波動,但根據過往經驗,從2000年以來,在通膨升溫期間,高收益債平均來看有7.7%左右的漲幅,其中優先順位高收益債表現更加亮眼,平均漲幅達8.7%,顯見在通膨升溫階段,優高收債、高收債仍可提供不錯的投資效益。

李運婷指出,優先順位高收益債的資產特性與一般高收益債相比,殖利率水準較高,接近4.97%,但存續期間更短,顯示優先順位高收益債不僅具備高息優勢,面對未來利率走升的環境也更有抵禦能力;就評價面來看,優高收債的信用利差高於一般高收益債,更具備評價面優勢,且與過去十年最低利差相較,利差收斂的潛在空間也更大。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧表示,建議配置有擔保抵押的債券,整體維持短天期存續期間,以因應通膨及美債殖利率走升的風險,防止違約風險對投資部位的衝擊。在券種操作上,看好歐洲經濟復甦前景,可增加歐元券、英鎊券配置。

高收益債券通膨殖利率

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