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美高收債 錢景亮

2021-10-01 01:40:33經濟日報 記者高瑜君/台北報導

美國景氣持續復甦,根據高盛證券預估,美國2021年實體經濟成長率可望達6.2%,較主要成熟經濟體如歐盟區、日本來得高。法人看好,在美國經濟強勁成長的環境下,企業獲利也將走升,有助於美國高收益債券後市表現。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

根據高盛統計,6月高收益債券總體發行量、首次發行量皆創今年來新高。瀚亞投資美國高收益債券基金研究團隊分析,主因許多公司看到目前低利環境的機會,還有市場買氣旺盛,所以願意加入發債的行列。即便發債量來到今年新高,觀察到美國高收益債券價格並未受到供給增加出現走跌,反而穩步走高,顯示近期美國高收益債券市場交易熱絡,且需求龐大,支撐高收益債券價格走勢。

在違約率方面,目前美國高收益債券市場信用狀況健康,今年來許多高收益債券評等紛紛獲得上調,無論是調升金額或者數量,皆超越調降數量。

國泰1-5Y高收債ETF(00727B)基金經理人林盈華指出,歷史經驗表明,統計近25年以來,只要美國高收益債違約率低於2%,當年度高收益債指數正報酬率機率就高達逾九成,平均報酬率更超過8%,顯示還有落後補漲空間可以期待。

摩根證券最新預估,美國高收益債券明年違約率仍將低於2%,僅1.25%,是近十年以來的次低,顯示今明兩年高收益債券前景無虞。

鋒裕匯理資產管理表示,美高收益債評價面相對偏高,但仍存在投資機會,可透過由下而上策略精選標的。考慮到全球經濟復甦仍可能面臨輕微阻礙,在低利率環境,降低了借貸成本,就連低品質發行機構亦不例外,因此債券信用狀況和信用價值將會是帶來額外收益的關鍵。

瀚亞投資認為,美國經濟的強勁表現,進一步提升企業獲利水準,有助美國高收益債券表現,同時隨著違約率看跌,利於投資人長期持有。建議看好美國前景的投資人,可以將美國高收益債券基金納入投資組合中,作為增加收益來源的一環。

高收益債券美國經濟高盛

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