美高收債 錢景亮
美國景氣持續復甦，根據高盛證券預估，美國2021年實體經濟成長率可望達6.2%，較主要成熟經濟體如歐盟區、日本來得高。法人看好，在美國經濟強勁成長的環境下，企業獲利也將走升，有助於美國高收益債券後市表現。
根據高盛統計，6月高收益債券總體發行量、首次發行量皆創今年來新高。瀚亞投資美國高收益債券基金研究團隊分析，主因許多公司看到目前低利環境的機會，還有市場買氣旺盛，所以願意加入發債的行列。即便發債量來到今年新高，觀察到美國高收益債券價格並未受到供給增加出現走跌，反而穩步走高，顯示近期美國高收益債券市場交易熱絡，且需求龐大，支撐高收益債券價格走勢。
在違約率方面，目前美國高收益債券市場信用狀況健康，今年來許多高收益債券評等紛紛獲得上調，無論是調升金額或者數量，皆超越調降數量。
國泰1-5Y高收債ETF（00727B）基金經理人林盈華指出，歷史經驗表明，統計近25年以來，只要美國高收益債違約率低於2%，當年度高收益債指數正報酬率機率就高達逾九成，平均報酬率更超過8%，顯示還有落後補漲空間可以期待。
摩根證券最新預估，美國高收益債券明年違約率仍將低於2%，僅1.25%，是近十年以來的次低，顯示今明兩年高收益債券前景無虞。
鋒裕匯理資產管理表示，美高收益債評價面相對偏高，但仍存在投資機會，可透過由下而上策略精選標的。考慮到全球經濟復甦仍可能面臨輕微阻礙，在低利率環境，降低了借貸成本，就連低品質發行機構亦不例外，因此債券信用狀況和信用價值將會是帶來額外收益的關鍵。
瀚亞投資認為，美國經濟的強勁表現，進一步提升企業獲利水準，有助美國高收益債券表現，同時隨著違約率看跌，利於投資人長期持有。建議看好美國前景的投資人，可以將美國高收益債券基金納入投資組合中，作為增加收益來源的一環。
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