美高收債 具吸引力
美收益債企業基本面持續轉佳且違約率續降下,中期信用利差將處於歷史相對低檔區,且根據美國聯準會調查顯示,美國銀行放款標準已放寬至歷史低位,將有助於高收債企業降低融資成本及財務槓桿。法人指出,高收債企業違約前景持續好轉、利差仍有收斂機會。
合庫美國短年期高收益債券基金經理人陳柏翰表示,全球資金仍舊寬鬆,加上疫苗施打進度優於市場預期的情況下,美國高收益債價格持續上漲,觀察近20年歷史經驗,美國短年期高收益債券即使在利率快速上升時期表現仍佳。
投資人仍須擔心未來利率與信用利差上升風險。陳柏翰認為,短期間不至於馬上升息,但考量當前實質利率接近歷史低點,中長期來說美債殖利率仍有走升的機會,這對於存續期間較長的高收益債券顯然衝擊較大,建議可留意短存續期的高收益債,以降低利率上揚所帶來的波動風險。
安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶指出,受到經濟重啟利多激勵,利率雖有走升壓力,通膨預期升溫也成為隱約擾亂市場的因子,但從違約率下降、企業獲利表現以及市場資金面來看,高收益債收益率仍具吸引力。
隨著時序上愈接近年底市場逐漸反映量化縮減,預期美國10年債殖利率年底將逐漸往1.8%~2%走揚,策略上建議仍要維持較短存續期,有助抵禦信用風險和利率風險。
PGIM保德信美元高收債基金經理人張世民表示,今年美債利率對美高收負向影響已告一段落,市場已預期未來升息路徑,美高收具相對高息、存續期間較短優勢,即使有QE縮減、升息等外部干擾,受影響程度相對較小,與景氣連動高非核心消費產業可布局。
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