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高收債抗跌領漲

2021-09-09 23:08:25經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

美國聯準會在全球央行年會表達鴿派看法,但也表示今年底以前將開始縮減購債規模,不少投資人擔憂QE退場將影響債市表現。根據過去經驗,2013年美聯準會開始QE縮表後,信用債券雖短暫下跌,但一年後均呈上揚走勢,其中以「墜落天使」高收益債表現最佳。

墜落天使債券是高收益債券的一種。指原本是投資等級的債券,因為債券發行人本身的運營或財務問題而被調降評等至高收益債券。通常降評時會引發債券被強迫拋售,導致債券的價格過度低估。

投信法人表示,美國經濟持續復甦帶動,高收益債企業財務體質改善,墜落天使高收債在信用評等可獲調升的期待下,將持續吸引投資人的關注。

野村特別時機高收益債基金經理人郭臻臻表示,隨著美國經濟逐漸轉強,未來聯準會勢必將提出QE政策退場時間表,根據2013年QE縮表後的債市表現進行回測,三個月後墜落天使高收債相對抗跌,將時間拉長至一年,信用債券呈上漲走勢,墜落天使高收債漲幅8.5%,也領先全球高收債與投資等級債,墜落天使高收債展現抗跌領漲的出色表現。

郭臻臻說,由於墜落天使高收債的債券發行人包含許多產業領導者,具有一定實力且信評大多維持在BB等級以上,只要企業體質沒有問題,債券中長期價格將回歸至合理水準,加上在景氣持續復甦帶動下,企業財務品質進一步改善,信用評等可望獲得調升,重回至投資等級成為明日之星,債券價格可望持續成長,後市看好。

高收益債券美國聯準會QE

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