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債券基金 買氣強強滾

2021-08-17 00:26:46經濟日報 記者王奐敏/台北報導

變種病毒持續蔓延,為全球經濟復甦和展望埋下變數,但其不確定性卻提供固定收益與債券資產綿綿不絕的買氣。根據EPFR統計,包含高收益債、投資級債、市政債、MBS、政府債在內的整體債券型基金,已經連續22周穩定吸金,上周再流入101.2億美元,累計今年來流入金額超過3,570.3億美元。

其中,投資級企業債券基金已連續22周吸金,上周再流入89.9億美元;高收益債券基金單周吸金再擴大至15.0億美元,並已連續四周獲國際資金青睞。

摩根環球高收益債券型產品經理劉奕伶指出,市場擔憂Delta變種病毒肆虐,恐拖累經濟重啟速度,但隨愈來愈多聯準會官員釋出鷹派態度,引發市場臆測聯準會在年底前就會縮減購債,因此推升債券殖利率連續二周上漲作收;但由於美國企業獲利亮眼,公債殖利率的走升並不足以影響到高收益債的買氣,今年已累計淨流入金額超過275.4億美元。

劉奕伶分析,美國QE政策調整在即,高收益債在較高到期收益率與較短存續期間的保護下,較能緩衝抵銷美債利率回升帶來的負面衝擊,又能隨美國景氣復甦而有利差收歛的機會,自然吸引國際資金持續力挺。隨金融市場氣氛轉佳,高收益企業趁機發行利率較低的新債,來償還利率較高的舊債,今年上半年新發行2,990億美元新債,當中有66%是再融資用途,但同期間,市場對高收益債的需求不減,可見現有高收益債供需狀況,有望為債券價格形成支撐。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,面對接下來美國公債殖利率可能持續走升的後市,在債券投資上首先注意存續期的控制,建議可挑選存續期較短(1.2至1.6年)且評級較佳(B、BB級)的美國短年期高收益債券,不但降低利率風險帶來的影響,也控制信用風險,降低資產波動;在產業上則可留意如能源、飛機租賃及娛樂等相關有望受惠於美國經濟持續解封的產業。

高收益債券殖利率公債

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