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短年期高收債 下半年優選

2021-08-14 00:00:00經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

美國聯準會若逐漸放緩購債規模,將伴隨美國公債利率走升,代表利率風險控管、收益仍是下半年債市投資的重要關鍵。對於債市投資人,資產管理業普遍看好的商品首推短年期高收債,其次為新興亞洲市場債券、波灣等富裕國債券。

富蘭克林投顧表示,面臨聯準會即將縮減購債,以及美國公債殖利率可能緩步上揚的環境,債券投資應靠攏於有抗通膨或可受惠通膨的元素,建議首選波灣債、美國高收益債及美國平衡型基金。就產業來看,聯準會縮減購債代表對美國經濟前景樂觀,即便縮減購債但資金仍然寬鬆,預期市場仍將追逐較高收益的標的,現階段較看好能源、醫療、金融、通訊等產業的高收益債,具備低基期及高殖利率的投資契機。

安聯投信則看好美國短年期高收債策略在此階段除提供投資人收益來源外,較短的存續期間亦能協助抵禦美國公債利率走高風險。而華南永昌投信看好短天期高收益債券、新興市場國債、新興亞洲債券等,因該些債種收益較高,隨著經濟增長有助於債信的改善,以及未來若利率上揚受負面影響小。

進入聯準會即將升息的階段,投資人除自行配置股票、債券部位外,安聯投信也建議考慮多重資產基金,可兼顧成長機會外,面對市場波動的常態化,也可適度發揮緩和波動、分散風險、跟漲抗跌、捕捉收益的彈性空間。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克則看好混合型資產,此類標的可能是股票但具有類似債券的特質,或是債券擁有類似股票的特質,例如可轉換證券。

至於後續應觀察市場哪些潛在風險,安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫認為有兩大方向,首先Delta變種病毒是否會成為阻礙經濟解封的亂流,從目前重症率來看,變種病毒的影響可能是讓復甦步調放緩,但不會扭轉全球經濟的復甦方向。

其二是觀察通膨升溫究竟是暫時性還是持續性,莊凱倫認為,就市場反應來看,目前市場接受聯準會表示通膨為暫時現象,主因基期效應及供應鏈短缺所致;建議未來可關注服務和消費的遞延需求熱度及就業市場復甦強度,包含工資成長,作為判斷景氣復甦步調或可能出現風險變數的參考依據。

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