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新興債吸睛 後市看多

2021-08-13 00:59:30經濟日報 記者黃力/台北報導

美國聯準會整體立場偏向審慎溫和,加上市場投資人擔憂病毒變異株擴散將對實體經濟復甦造成壓力,7月10年期美債殖利率自約1.47%一路走低至約1.22%、殖利率曲線則持續趨平,法人指出,新興債利差仍具收斂空間,看好後市續有表現。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金經理人陳雲璞表示,由於疫情管控、疫苗普及以及財政、貨幣政策支援等差異,全球經濟復甦分化加劇,7月底國際貨幣基金(IMF)將已開發國家經濟增長預估自5.1%上修至5.6%、開發中國家經濟增長預期則是自6.7%下調至6.3%。

整體而言,陳雲璞分析,雖近期部分新興經濟體疫情再次轉趨嚴峻,但預期下半年疫苗普及率將漸次提高,多數開發中國家經濟可望持續復甦;未來將持續關注疫情發展、全球經濟成長動能、各國政府因應政策、貿易戰、油價波動、及新興市場風險。

中信中國債7-10 ETF經理人游忠憲指出,雖然新冠疫情導致新興市場負債比例大幅提升,但金融體系仍相對金融海嘯時期強健,且全球流動性提高、低實值利率,都降低新興市場國家發生債務危機的機率,且利差仍具收斂空間。

新興市場債中相對看好中國債,中國大陸7月意外降準反映下半年經濟放緩趨勢,同時受到Delta疫情及房地產收緊政策影響,未來貨幣政策仍有寬鬆空間,有助中國政府債及政策性金融債表現。

針對新興債投資方向,PGIM保德信四到六年機動到期新興金融基礎建設債券基金經理人鄭宇君分析,金融與基礎建設兩大類型的債券也具投資優勢,由於全球金融業以金流掌控實體經濟命脈,伴隨景氣復甦,產業、消費者資金需求提高,多樣化的金融服務將帶來更多元的成長機會,根據統計,2021年新興美元企業債中,金融債的發債占比逾三成之多,不僅為新興債市要角,獲利能力亦不容小覷。

新興市場貨幣殖利率

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