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新興債亮眼 多元配置

2021-07-15 00:10:40經濟日報 記者黃力/台北報導

無懼下半年美國聯準會將釋出縮減量化寬鬆(QE)訊息,新興市場企業債券近期表現強勢。法人指出,隨著疫情逐步明朗化,全球經濟活動陸續恢復正常,支撐油價回升,使新興市場企業債券利差有續窄的機會;此外,市場持續上修美企業獲利預期值,有利於市場資金對於風險性資產的偏好度,新興債也同步受惠。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

保德信新興市場企業債券基金經理人張世民表示,由於市場對於下半年展望看升,配合經濟數據持續改善,維持市場偏多的樂觀風險情緒,即使面對QE即將縮減的訊息,新企債信用利差當月仍呈現收斂3bp。

此外,美國6月非製造業ISM指數60.1雖然低於市場預期的63.5,但該數據反而說明了服務業景氣受勞動力與供應鏈吃緊影響,凸顯放寬防疫後,企業尚無法大量消化勞動力,而市場因資金寬鬆,債市仍持續吸引資金大量流入,帶動7月以來殖利率持續走低。

除了成熟國家替債市撐腰,張世民指出,以財務體質來看,近年新興國家經常帳餘額持續改善,甚至能轉為盈餘,包括中國大陸、印度等國家截至今年5月的數據,都呈現正數,巴西也明顯的出現改善,顯見主要新興經濟體的財務體質持續處於改善的趨勢上。

張世民建議,若要布局新興市場債市,產業配置宜多元分散,且以投資美元計價企業債為重心,鎖定成長潛力較大、財務體質較佳的新興企業債,產業配置上,則可挑選因先前受疫情影響的產業,包括像金融、能源、原物料與政府券次等。

新興市場債市債券

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