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新興高收商品 市場青睞

2021-07-13 00:32:10經濟日報 記者黃力/台北報導

高收益債發行人持續降槓桿及強化資產負債表的健全基本面,有利於違約率持續降低及利差維持低檔。法人建議,現階段債市局宜側重高收益債爭取債息機會,並藉由低存續期間降低利率風險,輔以分散配置分享風險調整後的報酬空間,有助擴大資產的收益空間

富蘭克林證券投顧表示,美、中引領全球經濟逐漸走向復甦,美國聯準會如何退場牽動市場神經,所幸債券市場多已領先反應通膨和聯準會升息預期,建議現階段債市布局宜側重於高收益債爭取債息機會,並藉由低存續期間降低利率風險,再以分散配置分享風險調整後的報酬空間。

富蘭克林證券投顧進一步分析,回顧2013年聯準會退場的經驗中,曾引發市場波動加大,而今聯準會希望降低整個退場過程的衝擊。這其中勞動市場將是需要關注的焦點,預期勞動市場需要更多時間恢復活力,聯準會也將維持較多的耐心。

就新興債市而言,受聯準會退場衝擊可望比2013年輕,當時新興國家貿易赤字較為嚴重,實質利率較低,評價偏貴,這些情形現在多已有改善,而且部分當地公債和貨幣因已領先反應利空而遭到低估,潛藏一些評價面便宜的機會。

鋒裕匯理資產管理表示,現階段宜謹慎看待新興市場債,原因在於美國利率和通膨率雙雙攀升、財政支援有限,以及地緣政治局勢緊張。現階段,看好高收益債勝過投資級債,無論就主權債或公司債而言均是如此,原因是高收益債的利差較大,且可能受惠於再通膨動態,但在評價高漲之際,慎選標的依然非常重要。

凱基全球ESG永續高收益債券基金經理人劉書銘表示,全球市場對於原物料的需求量提升,而多數大宗商品、原物料的發源地來自新興市場,隨著近期風險情緒提升,資金對於新興市場企業所發行的高收益債券更加青睞,加上原物料價格長線走揚,有利支撐高收益債市。

高收益債券美國聯準會債市

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